UNIVERSIDAD NACIONAL AGRARIA DE LA SELVA FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES DEPARTAMENTO ACADEMICO DE CIENCIAS CONTABLES TESIS “DISMINUCION DE LA RENTABILIDAD DE LAS CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITO DEL PERU, PERIODO: 2018-2019” PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE: CONTADOR PÚBLICO ELABORADO POR: Bach. RODRIGO ALONSO Ushiñahua Silva TINGO MARIA – PERU 2022 UNIVERSIDAD NACIONAL AGRARIA DE LA SELVA FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ACTA DE SUSTENTACIÓN DE TESIS N° 015 /2022- FCC-UNAS Siendo las 19:00 horas, del día 01 de julio del 2022, reunidos en el auditorio de la Facultad de Ciencias Contables, se instaló el Jurado Evaluador, designado con Resolución N° 101/2020/D- FCC, de fecha 12 de noviembre 2020, y la respectiva aprobación del proyecto de tesis con Resolución N° 004/2022/D-FCC, de fecha 03 de enero 2022, a fin de iniciar la sustentación de la Tesis para optar el título de Contador Público denominado: “DISMINUCIÓN DE LA RENTABILIDAD DE LAS CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITO DEL PERU, PERIODO 2018-2019” Presentado por el bachiller: USHIÑAHUA SILVA, Rodrigo Alonso, de la Carrera Profesional de Ciencias Contables. Luego de la sustentación y absueltas las preguntas de rigor, se procedió a la respectiva calificación de conformidad al Reglamento de Grados y Títulos de la UNAS, cuyo resultado, se indica a continuación: APROBADO POR : UNANIMIDAD CALIFICATIVO : BUENO Siendo las 20:18 horas, se dio por culminado el acto de sustentación de tesis, firmando a continuación los miembros del Honorable Jurado y su Asesor, en señal de conformidad. Tingo María, 01 de julio del 2022. CPC. Dr. ROYER FERRER TARAZONA CPC. Mg. FIDILBERTO VARGAS PAITA Presidente Miembro CPC. Dr. ARTEMIO GONZALES RAMIREZ CPC. Dra. LUZ V. INFANTAS BENDEZU UNIVERSIDAD NACIONAL AGRARIA DE LA SELVA REPOSITORIO INSTITUCIONAL DIGITAL (RIDUNAS) Correo: repositorio@unas.edu.pe ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- “Año del Fortalecimiento de la Soberanía Nacional” CERTIFICADO DE SIMILITUD T.I. N° 145 - 2022 - CP-RIDUNAS El Coordinador de la Oficina de Repositorio Institucional Digital de la Universidad Nacional Agraria de la Selva, quien suscribe, CERTIFICA QUE: El trabajo de investigación; aprobó el proceso de revisión a través del software TURNITIN, evidenciándose en el informe de originalidad un índice de similitud no mayor del 25% (Art. 3° - Resolución N° 466-2019- CU-R-UNAS). Facultad: Facultad de Contabilidad Tipo de documento: Tesis X Trabajo de investigación TÍTULO AUTOR PORCENTAJE DE SIMILITUD DISMINUCION DE LA RENTABILIDAD DE LAS CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITO DEL PERU, PERIODO: 2018-2019” RODRIGO ALONSO USHIÑAHUA SILVA 24% Veinticuatro Tingo María, 22 de agosto de 2022 VICERRECTORADO DE INVESTIGACION OFICINA DE INVESTIGACION UNIVERSIDAD NACIONAL AGRARIA DE LA SELVA REGISTRO DE TESIS PARA LA OBTENCION DEL TITULO UNIVERSITARIO, INVESTIGACIÓN DOCENTE Y TESISTA (Resol. Nº 113-2019-CU-R-UNAS) I. Datos Generales de Pregrado Universidad : Universidad Nacional Agraria de la Selva. Facultad : Facultad de Ciencia Contable. Título de tesis : Disminución de la Rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú Periodo : 2018-2019 Autor : Ushiñahua Silva Rodrigo Alonso. Asesor de tesis : Infantas Bendezú, Luz Violeta Escuela Profesional : Contabilidad. Programa de investigación : Ciencia Sociales y Desarrollo Sostenible- PICSDS. Línea(s) de investigación : Finanzas. Eje Temático : Cajas Municipales de Ahorro. Lugar de ejecución : Tingo María. Duración : Inicio : Junio 2020 Término : Mayo 2022 Financiamiento : FEDU : S/0.00 Propio : S/4,000.00 Otros : S/.0.00 Tingo María, Perú, diciembre 2022. Rodrigo Alonso Ushiñahua Silva Dra. Luz Violeta Infantas Bendezu Tesista Asesora iv DEDICATORIA Está tesis está dedicado especialmente para mi querida madre Natividad Silva Vela, por confiar en mí en todo momento y no negarme su apoyo incondicional todos los días para seguir adelante y culminar mi carrera profesional. Se lo dedico de igual manera a mis hijos Danna Valentina y Thiago Alonso, por motivarme a seguir adelante para cumplir este sueño y a todas aquellas personas que me apoyaron y colaboraron para cumplir con esta meta. v AGRADECIMIENTO Agradezco en primer lugar a Dios por darme las fuerzas y ganas para realizar este trabajo, también a mi madre que siempre estuvo alentándome a terminarlo. Agradezco de igual manera a mi a los docentes de la Facultad de Ciencias Contables, por sus acertadas enseñanzas en mi formación profesional. a mi asesor (a) Dra. Luz V. INFANTAS BENDEZU, quien me ofreció su invalorable asesoramiento en la presente investigación. Gracias por su paciencia, empeño y confianza y a todas aquellas personas que me apoyaron y colaboraron para cumplir con esta meta, manifestarles mi más sincero agradecimiento y estima. vi ÍNDICE Página CAPÍTULO I: PLANTEAMIENTO METODOLÓGICO .........................................1 1.1. Planteamiento del problema .............................................................................1 1.1.1. Contexto ...................................................................................................1 1.1.2. Selección General “La rentabilidad de las Cajas de ahorro y crédito del Perú, periodo: 2018-2019” .................................................................................2 1.1.3. Selección Específica: “Disminución de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, periodo: 2018-2019” ..............2 1.1.4. Definición del problema ............................................................................3 1.1.5. El Problema de investigación ....................................................................8 1.2. Interrogante .....................................................................................................8 1.2.1. General .....................................................................................................8 1.2.2. Específicas ................................................................................................8 1.3. Justificación .....................................................................................................8 1.3.1. Teórica .....................................................................................................8 1.3.2. Practica .....................................................................................................9 1.3.3. Importancia...............................................................................................9 1.4. Objetivos .........................................................................................................9 1.4.1. General .....................................................................................................9 1.4.2. Específicos ...............................................................................................9 1.5. Hipótesis..........................................................................................................9 1.5.1. General .....................................................................................................9 1.5.2. Específicos ............................................................................................. 10 1.5.3. Sistematización de variables y dimensiones ............................................ 10 1.5.4. Indicadores de las Variables. ................................................................... 10 1.5.5. Definiciones operacionales de las variables ............................................. 11 CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO ........................................................................ 12 2.1. Teórica .......................................................................................................... 12 2.2. Espacial ......................................................................................................... 12 2.3. Temporal ....................................................................................................... 12 2.4. Metodología .................................................................................................. 12 2.4.1. Nivel de investigación ............................................................................. 12 vii 2.4.2. Tipo de investigación .............................................................................. 12 2.5. Población y muestra ....................................................................................... 12 2.5.1. Determinación de la población ................................................................ 12 2.5.2. Muestra de Estudio ................................................................................. 13 2.6. Técnicas e instrumentos de recolección de datos ............................................ 13 2.6.1. Técnicas de Investigación ....................................................................... 13 2.6.2. Instrumentos de investigación ................................................................. 13 2.7. Procesamiento y presentación de datos ........................................................... 13 2.8. Limitaciones .................................................................................................. 13 2.9. Antecedentes ................................................................................................. 14 2.9.1. Internacionales. ....................................................................................... 14 2.9.2. Nacionales. ............................................................................................. 16 2.9.3. Locales. .................................................................................................. 19 2.10. Bases teóricas ................................................................................................ 20 2.11. Definiciones de términos básicos ................................................................... 25 CAPÍTULO III: RESULTADOS .............................................................................. 28 3.1. De las variables independientes...................................................................... 28 3.1.1. Los ingresos financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC): 2018-2019 ............................................................................... 28 3.1.2. El gasto financiero de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC): 2018 - 2019 ............................................................................................. 30 3.2. De la variable dependiente: La rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú: 2018 – 2019 ........................................................................ 33 3.3. Verificación de hipótesis ................................................................................ 36 3.3.1. Modelo planteado ................................................................................... 36 3.3.2. Datos utilizados ...................................................................................... 36 3.3.3. Regresión del modelo ............................................................................. 37 3.3.4. Análisis de los indicadores estadísticos ................................................... 38 CAPÍTULO IV: DISCUSIÓN DE RESULTADOS ................................................... 42 4.1. Relación entre variables ................................................................................. 42 4.2. Contrastación con otros resultados ................................................................. 42 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS...................................................................... 49 viii ÍNDICE DE TABLAS Tabla Página 1. Colocaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado. 2019. .................................................................................................4 2. Captaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado 2019. ..................................................................................................6 3. Total de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito. ................................................ 13 4. Ingresos financieros (INF) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 2019 ................................................................................................................... 29 5. Gasto financiero (GAF) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 - 2019 en nuevos soles. .................................................................................................. 32 6. Utilidades netas (UNE) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 – 2019 en nuevos soles. .................................................................................................. 35 7. Utilidad neta promedio (UNP), ingreso financiero promedio (IFP) y gasto financiero promedio (GFP) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 – 2019 en nuevos soles. ......................................................................................... 36 8. Resultados del modelo estimado. ........................................................................ 38 ix ÍNDICE DE FIGURAS Figura Página 1. Colocaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado. 2019. .................................................................................................5 2. Captaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado 2019. ..................................................................................................7 3. Comportamiento de los ingresos financieros promedio (IFP) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018-2019. .................................................... 30 4. Comportamiento de los gastos financieros promedio (GFP) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 – 2019. ................................................. 32 5. Comportamiento de la utilidad neta promedio (UNP) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018-2019. ............................................................................. 35 6. Comportamiento de las variables del modelo. ..................................................... 37 7. Distribución de Fisher (F) ................................................................................... 39 8. Distribución “T” Student. ................................................................................... 40 x RESUMEN El presente trabajo de investigación tiene como objetivo determinar y analizar los factores más significativos que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019. La investigación de tipo horizontal o longitudinal y de nivel descriptivo y explicativo. Se utilizó una muestra de 11 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú y se utilizó información de origen secundario, basados en las memorias anuales de las instituciones financieras en estudio. Los resultados encontrados indican que las variables independientes o explicativas tienen alta relevancia en la rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú, en el periodo de estudio, tanto a nivel global como individual, llegándose a demostrar la hipótesis: “Los ingresos y gastos financieros, son los factores más relevantes que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019”. Palabras claves: Rentabilidad, Ingreso financiero, Gasto financiero. ABSTRACT The objective of the present research work was to determine and analyze the most significant factors which explain the progressive fall of the profitability of the municipal savings and credit unions within Peru during the years 2018 – 2019. The research was of a horizontal or longitudinal type, and the level was descriptive and explanatory. A sample of eleven municipal savings and credit unions from Peru were used, and information from secondary sources, based on the annual reports of the financial institutions in study was used. The results that were found indicated that the independent or explanatory variables had a high relevance with the profitability of the municipal savings and credit unions within Peru during the period in study; as much at a global level, as at an individual level. This proved the hypothesis, “The financial income and expenses are the most relevant factors which explain the progressive fall of the profitability of the municipal savings and credit unions within Peru during the years 2018 – 2019.” Keywords: profitability, financial income, financial expense. xi INTRODUCCIÓN El presente trabajo de investigación trata sobre la disminución de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, durante el periodo 2018- 2019. El estudio se justifica porque permitirá conocer la influencia de los ingresos y gastos financieros en la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito en el Perú en el horizonte temporal de estudio. La experiencia alemana en la creación y desarrollo de cajas de ahorros para los sectores de bajos y medianos ingresos se está trasladando con éxito a distintos países de Latinoamérica como Perú y, más recientemente, Bolivia. Las microfinanzas se han adoptado en Latinoamérica y han crecido a tasas de dos dígitos durante la última década. El modelo latinoamericano se diferencia de los modelos africano y asiático porque suelen operar como empresas privadas, por lo que deben cumplir con todos los requisitos de rentabilidad y sostenibilidad. Otra diferencia es que el modelo latinoamericano surgió a través de organizaciones privadas sin fines de lucro que trabajan en mercados urbanos. El enfoque inicial del negocio de microfinanzas era satisfacer las necesidades crediticias del sector informal, y el mercado objetivo consistía en empresas sin acceso a servicios financieros. El trabajo de investigación consta de tres capítulos. El primer capítulo trata principalmente sobre el planteamiento metodológico, que incluye la formulación del problema, objetivos, hipótesis, justificación e importancia, metodología y otros. En el segundo capítulo trata sobre la fundamentación teórica, que incluye los antecedentes de estudio a nivel internacional, nacional y local, además tiene bases teóricas y definiciones de términos básicos. Y en el tercer capítulo, se presenta los resultados de la investigación realizada, donde se describió el comportamiento de los ingresos y gastos financieros y de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito en términos de utilidad neta promedio, luego se estimó el modelo planteado, se discutió los resultados y se verifico o contrasto la hipótesis de investigación. CAPÍTULO I: PLANTEAMIENTO METODOLÓGICO 1.1. Planteamiento del problema 1.1.1. Contexto El presente trabajo de investigación trata sobre la disminución de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, durante el periodo 2018-2019. El estudio se justifica porque permitirá conocer la influencia de los ingresos y gastos financieros en la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito en el Perú en el horizonte temporal de estudio. La experiencia alemana en la creación y desarrollo de cajas de ahorros para los sectores de bajos y medianos ingresos se está trasladando con éxito a distintos países de Latinoamérica como Perú y, más recientemente, Bolivia. Las microfinanzas se han adoptado en Latinoamérica y han crecido a tasas de dos dígitos durante la última década. El modelo latinoamericano se diferencia de los modelos africano y asiático porque suelen operar como empresas privadas, por lo que deben cumplir con todos los requisitos de rentabilidad y sostenibilidad. Otra diferencia es que el modelo latinoamericano surgió a través de organizaciones privadas sin fines de lucro que trabajan en mercados urbanos. El enfoque inicial del negocio de microfinanzas era satisfacer las necesidades crediticias del sector informal, y el mercado objetivo consistía en empresas sin acceso a servicios financieros. El trabajo de investigación consta de tres capítulos. El primer capítulo trata principalmente sobre el planteamiento metodológico, que incluye la formulación del problema, objetivos, hipótesis, justificación e importancia, metodología y otros. En el segundo capítulo trata sobre la fundamentación teórica, que incluye los antecedentes de estudio a nivel internacional, nacional y local, además tiene bases teóricas y definiciones de términos básicos. Y en el tercer capítulo, se presenta los resultados de la investigación realizada, donde se describió el 2 comportamiento de los ingresos y gastos financieros y de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito en términos de utilidad neta promedio, luego se estimó el modelo planteado, se discutió los resultados y se verifico o contrasto la hipótesis de investigación. 1.1.2. Selección General “La rentabilidad de las Cajas de ahorro y crédito del Perú, periodo: 2018-2019”. En 1982 se creó las primeras cajas de ahorros y créditos municipal, se posicionó el sistema de cajas municipales de ahorro y crédito como un componente esencial en la descentralización de las finanzas y la democratización del crédito en el Perú, asegurando el acceso al crédito a todos los sectores de la sociedad y principalmente fomentando el ahorro, ayudando a fundar circuitos financieros locales, que son la base de apoyo del proceso productivo regional y al mismo tiempo convertirse en un referente en microfinanzas. Durante este tiempo, la Federación de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú y el Sistema Municipal de Cajas de Ahorro y Créditos han expuesto un gran potencial para el mejoramiento de la situación financiera de un gran número de micro y pequeños empresarios, generar fuentes de trabajo y contribuir a una mejor distribución de oportunidades. Su creación de este sistema ha tenido como objetico conformar entidades financieras que se orienten en la atención de aquellos sectores de la sociedad que no han sido considerados por el sistema crediticio formal. (Federación Peruana de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito [FEPCMAC], 2019). No obstante, entre los años 2015 y 2019, en las diversas cajas municipales de ahorros y créditos del Perú, se notó un descenso progresivo de los indicadores de rentabilidad más relevantes (sobre el capital invertido y los activos). (SBS – 2019) 1.1.3. Selección Específica: “Disminución de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, periodo: 2018-2019”. El problema específico de la presente investigación consiste en estudiar la situación económica y financiera de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú; para tal fin se utilizará indicadores económicos y financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito más grandes del país, que serán seleccionados en la muestra de estudio en función a las mayores captaciones y colocaciones en el mercado financiero. 3 En los años 2018 y 2019 la rentabilidad económica y financiera de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú han disminuido considerablemente, debido principalmente a la caída de sus ingresos y al incremento de los gastos financieros. 1.1.4. Definición del problema En el Perú existían 12 Cajas Municipales de Ahorro y crédito asentados en las diversas regiones del país. Durante el año 2007 Cajas municipales de Ahorro y Crédito han colocado en la economía peruana 17,899 millones de soles en promedio, de donde; la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa logro una mayor colocación con 23,403 millones de soles, seguido por la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo con 22,456 millones de soles, ocupando el tercer lugar en colocaciones la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Tacna con un monto de 19,561 millones de soles y ocupando el cuarto lugar la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Cusco con 18,030 millones de soles y posesionándose en el último lugar la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco con 8,070 millones de soles. En el año 2018; la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Maynas lleva la delantera en colocaciones con 32,473 millones de soles, seguido por la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Tacna con 28,289 millones de soles, la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa pasa a ocupar el tercer lugar con 28,133 millones de soles. El 2019; se sigue manteniendo las mismas posiciones y ocupando el último lugar la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco con 9,787 millones de soles. (Ver anexo 02) En la siguiente tabla se obtuvo las colocaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado financiero peruano del año 2019. Se observa que la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa tiene una participación del 24% en el mercado financiero, seguido por la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura con el 16% y con 11% la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo y Sullana. El índice de concentración indica que la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa tiene un 5.73%; la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura el 2.46%; la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo el 1.20%; la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Sullana el 1.17%, la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo el 1.09% y la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Cusco el 4 1.08% y la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco con el 0%. Tabla 1 Colocaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado. 2019. Empresas Colocaciones Participación Índice de concentración CMAC Arequipa 2’848,950 24% 5.73% CMAC Piura 1’866,236 16% 2,46% CMAC Trujillo 1’301,890 11% 1.17% CMAC Sullana 1’288,986 11% 1.17% CMAC Huancayo 1’243,589 10% 1.09% CMAC Cusco 1’238,676 10% 1.08% CMAC Ica 709,868 6% 0.36% CMAC Tacna 673,522 6% 0.36% CMAC Maynas 317,522 3% 0.07% CMAC Paita 202,855 2% 0.03% CMAC Del Santa 162,237 1% 0.02% CMAC Pisco 45,698 0% 0.00% Total 11’900,03 100% 0.135 Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (2019). 5 Figura 1 Colocaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado. 2019. Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros - 2019. En la tabla 2 se obtuvo las captaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado financiero. La Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa ocupa el primer lugar con 5.22%; la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura con 3.20%; la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo con 1.41% y la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Sullana con el 1.05%. 25% 20% 15% 10% 5% 0% Participación Índice de concentración 6 Tabla 2 Captaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado 2019. Empresas Colocaciones Participación Índice de concentración CMAC Arequipa 2’778,734 23% 5.22% CMAC Piura 2’174,032 18% 3,20% CMAC Trujillo 1’444,728 12% 1.41% CMAC Sullana 1’244,453 10% 1.05% CMAC Huancayo 1’169,566 10% 0.93% CMAC Cusco 1’158,255 10% 0.91% CMAC Ica 765,716 6% 0.40% CMAC Tacna 622,817 5% 0.26% CMAC Maynas 335,392 3% 0.08% CMAC Paita 216,424 2% 0.03% CMAC Del Santa 196,119 2% 0.03% CMAC Pisco 53,52 0% 0.00% Total 12’159,756 100% 0.135 Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (2019) 7 Figura 2 Captaciones de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito según participación en el mercado 2019. Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros - 2019. La rentabilidad sobre los activos de las instituciones microfinancieras durante los años 2005-2019 se obtuvo en el anexo 03. La rentabilidad sobre los activos midió la capacidad de los activos de la empresa para generar renta por ellos mismos. La rentabilidad sobre los activos (ROA) se obtiene de la forma siguiente: ROA = Beneficio obtenido por la empresa antes de intereses e impuestos / Activos Totales. Donde las financieras especializadas tienen la mayor rentabilidad sobre los activos con 6.97; seguido por Crediscotia con 3.91 y ocupando el tercer lugar las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito con 0.94; durante el año 2019. Se puede observar que las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito tienen una rentabilidad sobre los activos, decreciente; disminuyendo de 4.46 en el 2005 a 0.94 en el 2019. El indicador ROE (Return on Equity) o rentabilidad financiera calcula el rendimiento del capital invertido. Específicamente, calcula la rentabilidad que obtiene la empresa sobre sus fondos propios. La fórmula es: ROE = Beneficio neto/Fondos propios medios. En el anexo 04 se presenta la rentabilidad financiera o rentabilidad del capital invertido de las instituciones microfinancieras durante los años 2005-2019. De los cuales; las 25% 20% 15% 10% 5% 0% Participación Índice de concentración 8 financieras ocupan los primeros lugares, seguido por CrediScotia y posicionándose en el tercer lugar las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito; con 28.08 en el 2005 y 7.22 en el 2019; notándose claramente un comportamiento decreciente de la rentabilidad financiera. 1.1.5. El Problema de investigación En el presente estudio se define el problema a investigar, como la caída progresiva de la rentabilidad económica y financiera de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años 2018-2019. La tendencia decreciente de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito en el periodo de estudio se ha podido contrastar con la información de la rentabilidad sobre activos y la rentabilidad financiera, durante los años 2005-2019. 1.2. Interrogante 1.2.1. General ¿Cuáles fueron los factores más significativos que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019? 1.2.2. Específicas  ¿Cuál fue el comportamiento de los ingresos financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años 2018-2019?  ¿Cuál fue la evolución de los gastos financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en los años 2018-2019?  ¿Cuál fue la dinámica de la utilidad neta de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en el periodo 2018-2019?  ¿Cuál fue la influencia de los ingresos financieros en la utilidad neta de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en los años 2018-2019?  ¿Cómo han influido los gastos financieros en la utilidad neta de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en el periodo de estudio? 1.3. Justificación 1.3.1. Teórica La realización del estudio ha permitido identificar los factores más relevantes de la caída de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, la cual es de mucha utilidad para la ejecución de otras 9 investigaciones relacionados a la rentabilidad financiera de otras cajas a nivel nacional. 1.3.2. Practica Los resultados podrán servir como referencia a los ejecutivos de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito para la toma de decisiones en busca de mejorar la rentabilidad de dichas entidades financieras. 1.3.3. Importancia La importancia reside en que buscó determinar la influencia de los ingresos financieros y de los gastos financieros en la utilidad neta de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en el periodo: 2018-2019. 1.4. Objetivos 1.4.1. General Determinar y analizar los factores más significativos que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019. 1.4.2. Específicos Los objetivos específicos fueron:  Analizar el comportamiento de los ingresos financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años 2018-2019.  Analizar la evolución de los gastos financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en los años 2018-2019.  Analizar la dinámica de la utilidad neta de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en el periodo 2018-2019.  Analizar como influyo los ingresos financieros en la utilidad neta de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en los años 2018-2019.  Analizar como influyo los gastos financieros en la utilidad neta de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, en el periodo de estudio. 1.5. Hipótesis 1.5.1. General Los ingresos y gastos financieros fueron los factores más relevantes que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019. 10 1.5.2. Específicos  Los ingresos financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito han mostrado un lento crecimiento en el periodo 2018-2019.  Los gastos financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito han tenido un comportamiento creciente, en los años de estudio.  La rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito ha mostrado una disminución en el periodo de estudio.  Los ingresos financieros tienen una relación positiva con la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito en los años 2018-2019.  Los gastos financieros muestran una relación negativa con la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito durante los años 2018-2019. 1.5.3. Sistematización de variables y dimensiones El sistema de dimensiones de las variables de la hipótesis es de carácter simple, toda vez que se pueden medir fácilmente con indicadores expresados en unidades monetarias y en términos porcentuales. a. Variables Independientes (Xi):  X1 = Ingresos financieros (INF) medidos en u.m.  X2= Gastos financieros (GAF) medidos en u.m. b. Variable Dependiente (Y)  Y= Rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú (RCM) medidos en unidades monetarias (u.m.) y porcentajes (%). 1.5.4. Indicadores de las Variables. - a. De la Variable Independiente X1:  X11 = Monto de los ingresos financieros mensuales-2018 en u.m.  X12 = Monto de los ingresos financieros mensuales-2019 en u.m. b. De la variable independiente X2:  X21 = Monto de los gastos financieros mensuales-2018 en u.m.  X22 = Monto de los gastos financieros mensuales-2019 en u.m. c. De la Variable Dependiente Y:  Y1= Monto de la utilidad neta Mensuales-2018 en u.m.  Y2 = Monto de la utilidad neta Mensuales-2019 en u.m.  Y3 = Ratios de liquidez: 2018-2019 en porcentajes  Y4 = Ratios de gestión: 2018-2019 en porcentajes 11 1.5.5. Definiciones operacionales de las variables Para la contrastación de la hipótesis planteada se utilizó un modelo de regresión lineal múltiple, donde se relacionó la variable dependiente con las variables independientes, que se expresa así: RCM = F (INF, GAF) RCM = ϴO + ϴ1*INF + ϴ2*GAF + μ Dónde:  RCM = Rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito  INF = Ingresos financieros.  GAF = Gastos financieros  ϴO = RCM en ausencia del INF y de los GAF.  ϴ1 = Mide el comportamiento de la RCM cuando varía los ingresos financieros (INF).  ϴ2 = Mide el Comportamiento de la RCM cuando varía los gastos financieros (GAF).  µ = Es una variables estocástica o aleatoria. CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO 2.1. Teórica Se necesita conocer previamente teoría que se relacione con la función de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito. Dicha teoría se obtiene de distintas fuentes como artículos de investigación, boletín informativo, libros, entre otros. 2.2. Espacial Se realizó la investigación en el ámbito nacional. Se trabajó con las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú; en principio se consideró 12 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito; para la ejecución solo se trabajó con 11, dado que la caja de Pisco entro en liquidación. 2.3. Temporal Es de tipo longitudinal, porque se estudió un horizonte temporal de dos años, del 2018 al 2019. 2.4. Metodología 2.4.1. Nivel de investigación La investigación es de nivel descriptivo y explicativo, porque se identificó las causas o factores más relevantes que establecen la baja rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú en el tiempo de estudio 2.4.2. Tipo de investigación Es de corte horizontal o longitudinal, ya que se realizó con datos secundarios de carácter económico y financiero, que fueron extraídos de las memorias de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito seleccionadas, memorias del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Memorias de la Superintendencia de Bancos y Seguros, entre otros. 2.5. Población y muestra 2.5.1. Determinación de la población En el presente trabajo de investigación se tomó como población (N) a todas las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito operativas del país, que hacen un total de 11. 13 Tabla 3 Total de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito. CMAC Número (n) Trujillo 1 Arequipa 1 Piura 1 Sullana 1 Cusco 1 Huancayo 1 Tacna 1 Ica 1 Maynas 1 Paita 1 Del Santa 1 Total (N) 11 Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros (2019) 2.5.2. Muestra de Estudio Dado que la población es pequeña o finita, la muestra de la presente investigación (n) es igual al tamaño de la población. n = N = 11 2.6. Técnicas e instrumentos de recolección de datos 2.6.1. Técnicas de Investigación Para la ejecución del estudio, se empleó dos tipos de sistematización:  Sistematización bibliográfica  Sistematización hemerográfica 2.6.2. Instrumentos de investigación  Ficha de trabajo bibliográfico  Ficha de trabajo hemerográfico 2.7. Procesamiento y presentación de datos Se manejó el programa Microsoft Excel para el procesamiento de datos y el programa Eviews para la estimación del modelo planeado. 2.8. Limitaciones Las limitaciones encontradas en el estudio fueron:  Diversas barreras legales para acceder a la información financiera de las empresas. 14  Finalmente, restricciones de carácter administrativo, con respecto a la revisión y aprobación del proyecto e informe de tesis. 2.9. Antecedentes 2.9.1. Internacionales. - Ramesh (2020). América Latina: Impulsan modelo alemán de cajas de ahorro. La experiencia alemana para crear y desarrollar cajas de ahorro para los estratos de bajo y mediano ingreso se está trasladando a distintos países de Latinoamérica, incluyendo Perú y Bolivia. Grandes créditos y depósitos son las piedras angulares de los bancos grandes. Sin embargo, según Helmut Geiger, presidente de la Fundación Alemana de Caja de Ahorro para la Cooperación Internacional, el desarrollo sostenible no es posible solo sobre esta base. “Una política financiera de gran envergadura debe extraer la capacidad de ahorro de la población y ponerla a disposición de los pequeños empresarios como capital.” La caja de ahorro germana ayudo vivamente a Perú a desarrollar una red de cajas de ahorro. Fue establecida en 1982 en Piura, Perú. La caja de ahorros pública de Alemania como modelo, por lo que los consultores son de Alemania y cuentan con el apoyo de la GTZ (Asociación Alemana de Cooperación Técnica). La ley de cajas de ahorros del Perú establece que deben ser económica y políticamente autónomos, esforzarse por cubrir costos y trabajar con finalidades sociales, con el fin de eliminar la pobreza y que se promueva el desarrollo regional. Los proyectos, en los que participan expertos de la Asociación Alemana de Cajas de Ahorro y de la Asociación de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, se centran en implementar políticas de créditos sociales para la creación de una estructura económicamente autosuficiente. Bolivia también acepta la necesidad de construir una red de cajas de ahorro basada en su propia experiencia y ha iniciado reformas en el sector financiero. En Bolivia, los servicios financieros son particularmente deficientes en las áreas rurales. Las reformas lanzadas recientemente tienen como objetivo desarrollar servicios financieros sostenibles e impulsados por la demanda para grupos desfavorecidos. 15 BMZ contribuirá con más de $3 millones para impulsar proyectos que promuevan el sistema financiero rural de Bolivia. El sector financiero de Bolivia es un aspecto importante del trabajo de ayuda de Alemania, según el especialista financiero de GTZ, Alfred Hannig, en la revista Akzente. El apoyo al sector financiero de la zona rural de Bolivia se decidió a través de los acuerdos a nivel de gobierno boliviano-alemán en 1994. Desde principios de 1995, varias agencias de desarrollo en Alemania han estado involucradas en la formulación de proyectos de desarrollo del sector financiero con el gobierno boliviano, el Banco Central, otros bancos, cooperativa y ONG. El ministro alemán Carl-Dieter Spranger, Cooperación y Desarrollo Internacional, mencionó que la ayuda de su país se apoya en la creencia de que el sistema financiero es "alianza y la energía de la economía de mercado, formación de capitales, el desarrollo económico privado y la erradicación de la pobreza". Ella (2012). Las microfinanzas en América Latina. En el mundo, los países en desarrollo afrontan el desafío de suministrar recursos a la sociedad más pobre. Una opción de ayuda social son los programas, pero crean dependencias entre los beneficiarios. En este contexto, las microfinanzas surgieron como una inclinación cooperativa que implicaba a trabajadores y pequeños agricultores de áreas urbanas en la Europa del siglo XIX. Las microfinanzas se han adoptado en Latinoamérica y han crecido a tasas de dos dígitos durante la última década. El modelo latinoamericano difiere del modelo africano y asiático debido a que las IMF suelen operar como compañías privadas y, por lo tanto, deben cumplir con todos los requisitos de sostenibilidad y rentabilidad. Además, el modelo latinoamericano nació a través de organizaciones privadas sin finalidad de lucrar que funcionan en el mercado urbano. La idea inicial del negocio microfinanciera era la satisfacción de las necesidades crediticias del sector informal, y el mercado objetivo consistía en empresas que no podían acceder al servicio financiero. Así, las microfinanzas en Latinoamérica se precisan como un servicio financiero dedicados a las microempresas (empleados, propietarios y operadores). Mencionado esto, existen claras diferencias entre los países Latinoamericanos, según los escenarios que se relacionan con el desarrollo de los mercados financieros, el medio regulatorio, el 16 capital humano disponible, la estabilidad macroeconómica y la aceptación de tecnología. 2.9.2. Nacionales. - Mendiola (2015). Sostenibilidad y rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito en el Perú. El crecimiento de la economía peruana y un entorno empresarial favorable durante la última década han convertido a la Caja Municipal de Ahorro y Crédito en un actor económico significativo en el sector de las microfinanzas. Debiéndose a que las cajas de ahorros municipales -y el sistema de microfinanzas en general- apoyan la misión del Estado de abordar cuestiones sociales, como la creación de empleo, la creación de fortuna, la repartición del poder económico, la promoción de la innovación y la iniciativa. De esta forma, se convierten en uno de los componentes más significativos para reducir la diferencia social y económica en el Perú. Además, contribuye a la inclusión financiera a través de varios programas. De esta forma, han mejorado su bancarización y desarrollado una cultura de pago para fortalecer la economía regional y local, especialmente en el interior del país. Dado el importante papel y relevancia de las cajas municipales en el desarrollo de la economía nacional peruana y del sector microfinanciera, con el fin de que se asegure a largo plazo el crecimiento sostenible de las IMF, este estudio se planteó como objeto principal la identificación de los más relevantes factores cualitativos y cuantitativos que logran influir en la rentabilidad. Entonces, se analizaron tres métodos que ayudaran a evaluar las IMF: Camel, Perlas y Girafe. Después de asesorarse con un grupo de expertos, se optó por el método Girafe porque consideró el propósito y la contribución a la industria. Según Girafe, las áreas a evaluar son: gobierno, información, eficiencia y rentabilidad, fondeo y liquidez, riesgo y calidad de activos. Se recopilaron datos de los reguladores bancarios, de seguros y de la Agence France-Presse (SBS) (es decir, entidades reguladas) correspondientes al período 2005 a 2013 para el análisis cuantitativo. Los datos incluyen estados de situación, estados de pérdidas y ganancias, métricas financieras y de gestión, crecimiento relacionado con la cobertura territorial, cantidad de instituciones, cantidad de trabajadores y descripciones de su gobierno corporativo. Se han 17 seleccionado indicadores que inciden en la rentabilidad, aplicándose correlaciones relacionados a la rentabilidad financiera. Además, se tomó como guía la metodología Girafe para el análisis cuantitativo; realizándose trabajo de campo y entrevistas a trabajadores que laboran en las cajas municipales, organismos y entidades microfinancieras, asimismo a entidades calificadores de riesgo. Bayona (2013). Análisis de los factores que influyen en la rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito en el Perú. Su objetivo es la identificación de los determinantes que inciden en la rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y créditos, con el desarrollo de un modelo dinámico y la técnica del método generalizado de momentos para un panel data que estudia a las 12 cajas municipales en el país. Se ha considerado la relevancia de dos tipos de variables: microeconómicas macroeconómicas. La teoría e investigaciones consultadas indican que existen discrepancias significativas en el comportamiento de la rentabilidad de las instituciones microfinancieras del Perú. Dentro de resultados empíricos, se enfatizan en los conceptos relacionados con el esquema de análisis desarrollado por el profesor Harry W. Strachan del Instituto Central de Administración de Empresas (INCAE) en el trabajo titulado “Un esquema de Análisis Gerencial para Instituciones Financieras”, junto con los resultados expuestos por Faith Macit (2012). Ambos son los principales estudios en los que se basa la presente investigación. Suazo & Yupanqui, (2020). Impacto económico de la gestión financiera en la rentabilidad de las cajas de ahorro y crédito del Perú 2014 – 2018 Se realizó un análisis del impacto económico de la gestión financiera en la rentabilidad de las cajas, debido a que el campo de las pequeñas y microfinanzas ha ido progresando últimamente, convirtiéndose en un factor relevante de las pequeñas y microempresas como la primordial fuente de financiamiento de los emprendedores en el campo, gracias a la inclusión que va fomentando la FECMAC. Se presenta como un recurso financiero alterno a los bancos habituales en capital. La metodología utilizada incluyó información financiera de 11 cajas de ahorros municipales. Información depurada de datos recopilados por la SBS, por 18 ejemplo: estados financieros y resultados muestran claras correlaciones entre indicadores: utilidad y mejora de la riqueza; mayores correlaciones entre ingresos y crédito promedio por deudor bajas, al igual que uso de recursos y análisis de la eficiencia de los empleados. Se debate sobre el manejo de las utilidades para el desarrollo de las cajas, siendo limitada por el manejo que los municipios realizan sobre los recursos para su presupuesto anual. Gutiérrez, E. (2018). Análisis financiero de las cajas municipales y rurales en Arequipa 2013 - 2018. Las Cajas Arequipa e Incasur se han establecido como una alternativa significativa de financiación para los micros y pequeñas empresas. Como objetivo de investigación es evaluar la situación financiera de las cajas municipales y rurales de ahorro y crédito en Arequipa en el periodo 2013-2018. Por su parte, los objetivos específicos son los siguientes: la evaluación de las ratios financieras, la gestión de créditos y la identificación de los problemas financieros, la gestión de créditos y la identificación de los problemas financieros en las cajas municipales y rurales de ahorro en Arequipa. Considerando los estaods de ganancias y pérdida, y el balance general de las cajas municipales y rurales de ahoroo y crédito en Arequipa (2013-2018), se hizo el análisis financiero a través de la evaluación de las ratios financieras, la gestión de créditos y la identificación de los problemas financieros. En este sentido se encontró que la tributación financiera de la caja Arequipa en términos de solvencia, rentabilidad y calidad de los activos es mejor en comparación con Caja Incasur. Asimismo, tanto Caja Municipal Arequipa como Caja rural Incasur presenta problemas de liquidez en base a las ratios de capital de trabajo y razón corriente, por lo que tienen ciertos problemas respecto a la cobertura de sus obligaciones de corto plazo. Gómez & Mena & Beltrán, (2019). Estudio de los factores determinantes del crecimiento de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú Su objetivo del estudio es establecer los componentes que inciden en el desarrollo de las cajas municipales peruanas. Hay poca teoría sobre los componentes que inciden en el crecimiento de las entidades financieras, esta investigación compone una inicial aproximación 19 para comprender los componentes que inciden en el desarrollo de las entidades financieras. Los datos provienen de la SBS, el organismo supervisor del sistema microfinanciero peruano, que abarca el período 2005-2014. Para probar la hipótesis propuesta, utilizamos un modelo de datos de panel con efectos aleatorios y fijos. Se utilizan dos medidas de crecimiento empresarial: cantidad de trabajadores e ingreso financiero. Las variables independientes son: préstamos, depósitos, tasas de interés, morosidad, crecimiento económico y antigüedad. El estudio halló que los depósitos tuvieron un resultado positivo en el crecimiento de la caja de ahorros municipal peruana, mientras que la morosidad tuvo un resultado negativo en el crecimiento de la caja de ahorros municipal peruana. 2.9.3. Locales. - Soria, J.C. (2016). Situación económica y financiera de la cooperativa de ahorro y crédito San Martín de Porres: diagnóstico y perspectivas, periodo: 2006 – 2014 El presente trabajo de investigación se ha realizado en la Cooperativa de Ahorro y Crédito San Martín de Porres en la Ciudad de Tarapoto – Región San Martín, para ser presentado como informe de tesis en la Universidad Nacional Agraria de la Selva, Facultad de Ciencias Económicas, especialidad de Ciencias Contables y Financieras en la ciudad e Tingo María, distrito de Rupa-Rupa, provincia de Leoncio Prado, Región Huánuco. Se trata de demostrar la influencia de las aportaciones (APO), depósitos (DEP) y colocaciones (COL) eb el crecimiento económico y financiero de la Cooperativa de Ahorro y Crédito San Martín de Porres. Los resultados muestran que las variables independientes o explicativas tienen alta relevancia en conjunto, en el desempeño de la variable dependiente o explicada. Sin embargo, las variables independientes de manera individual tienen baja influencia estadística en la variable dependiente, influyendo significativamente en la variable dependientes, las variables exógenas. Por lo tanto, se llega a demostrar parcialmente la hipótesis planteada. Del Castillo, D. J. (2020). Factores que determinan la solidez económica financiera de las empresas bancarias en el Perú, período 2000 al 2012. En este estudio se puede afirmar que la morosidad y el crecimiento económico son las razones de la estabilidad financiera y económica de los bancos 20 peruanos entre los años 2000 y 2012. Obteniendo datos para 1974 de Estadísticas, Dirección de Banca, Seguros y Agence France-Presse y del BCR del Perú, hemos estimado el modelo de efectos aleatorios de estimación de parámetros por el GLS (mínimo cuadrado generalizado) y obteniendo los importantes resultados; según criterios económicos e indicadores de solidez financiera y morosidad crediticia, que están correlacionados negativa o positivamente. Está claro que el crecimiento económico está positivamente correlacionado con la solidez económica y negativamente correlacionado con la solidez financiera. 2.10. Bases teóricas a. Monetaristas Argumentan que ninguna tasa de interés debe ser destacada porque es particularmente relevante para la función de demanda de dinero. Deduciendo: 1) el rendimiento de un activo financiero dado no tiene prioridad sobre el rendimiento de otro activo (financiero o no) en la demanda de dinero (es decir, toda la gama de tipos de interés en cuestión); 2) todas las mercancías son un buen sustituto monetario; 3) las tasas de interés jugarán un papel secundario en la demanda de dinero, especialmente las tasas de interés son muy poco elásticas; 4) las tasas de interés, por lo tanto, no serán una herramienta adecuada para guiar la política monetaria, ya que solo recaudarán una pequeña fracción de su impacto; 5) No habrá trampa de liquidez, por lo tanto, la demanda de dinero será una funsión estable de la variables que la determinan. (Argandoña, p. 173) b. Poskeynesianos consideran que los activos financieros son buenos sustitutos del dinero, por lo que sus rendimientos jugarán un rol importante en su función de demanda. Los cambios en cualquiera de estas tasas pueden tener un impacto significativo en la demanda de dinero, entre ellas, las tasas de interés son altamente elásticas (y por lo tanto menos estables, con mayor riesgo de trampa de liquidez). Los sustitutos sentirán rápida y fuertemente los efectos de un incremento en el total de dinero, que absorberá casi todos los efectos de los cambios en el dinero; sus rendimientos caerán y, dada la elasticidad de la demanda de dinero con relación a la tasa de interés, acomodará fácilmente una mayor oferta, mientras que no se requieren cambios importantes en otras variables como el ingreso y el precio. Siendo afectados por las modificaciones 21 en las tasas de interés de los activos que son sustitutos cercanos del dinero. (Argandoña, p. 174). c. Rentabilidad económica Su objetivo es calcular la eficiencia de las empresas en el manejo de su inversión, comparando un indicador de beneficios (Numerador de la ratio) que el activo neto total, como variable descriptiva de los medios disponibles de la empresa para conseguir aquellos (Denominador de la ratio). Llamado RN el resultado neto contable, AT el activo neto total y RE a la rentabilidad económica, tendremos que: RE = RN/AT A su vez, esta ratio puede desagregarse en dos componentes básicos, margen (m) y rotación (r), para lo que basta multiplicarlo y dividirlo y dividirlo por la cifra de negocios (CN). RE = (RN/CN)*(CN/AT) Siendo el margen (m): Y la rotación (r): m= (RN/CN) r =(CN/AT) Este índice de rentabilidad económica es una de las diversas variantes del ROI (retorno de la inversión), y su fórmula suele ser diferente de la versión adoptada, ya que se suele utilizar el EBIT como numerador, ya que el índice se considera una medida de eficiencia puramente económica en el sentido eso, independientemente de cómo se financie el activo. Sin embargo, entendemos que su presentación habitual puede resultar más confusa que aclaratoria, y no se puede tener en cuenta la existencia de costes financieros implícitos, como el precio de compra que pueda derivarse de obtener más financiación de los proveedores. tus cálculos De esta forma, se obtiene una relación de rentabilidad económica mixta, que solo considera los gastos financieros explícitos e ignora los gastos implícitos, y no tiene en cuenta los costos financieros reales de la empresa. Además, exceptuar el impacto de los costes financieros del cálculo de la rentabilidad económica supone desconocer en qué medida la capacidad de una empresa para obtener recursos financieros, ajenos o propios, baratos o caros, afecta a los aspectos económicos de la empresa. Siendo más evidente si se tiene 22 en consideración que en el ámbito de las compañías grandes, en muchos casos, especialmente en estas últimas, los costes e ingresos financieros son el resultado de operaciones y relaciones (consolidables o no) con sociedades participadas, resultados operativos y financieros. Puede confundirse con una conveniencia. En cualquier caso, está claro que las empresas pueden aumentar los márgenes de beneficio o la facturación, o ambos, para lograr un determinado nivel de rentabilidad económica. De hecho, en ciertos casos la rentabilidad económica está definida esencialmente por la tasa de ganancia, en otros casos es el volumen de negocios el que determina la tasa de ganancia, dependiendo en primer lugar y sobre todo de lo que está enraizado en la propia teoría económica. Stickney (1990, pág. 173) menciona que las empresas especializadas por dotaciones intensivas en capital y costos fijos altos tienen una rotación muy pausada, lo que les obliga a operar con márgenes elevados, garantizando la rentabilidad de sus grandes inversiones, como para atraer capital para financiamiento. Esta es la forma de actuar de las compañías de industrias como telecomunicaciones, bienes raíces y petroquímica. Por otro lado, las empresas que operan en mercados altamente competitivos y competitivos tienen menores márgenes de utilidad, y esta situación hace que obtener rentabilidad implique inevitablemente una rotación acelerada, es decir, gastar la mayor parte posible de su inversión. (Sánchez, p. 163). d. Rentabilidad financiera (ROE) Las doctrinas de análisis contable mantienen una coherencia notable en la definición de la rentabilidad financiera, a menudo considerada un indicador de la capacidad de una empresa para crear riqueza para los accionistas. Por ello, la fórmula de esta ratio toma como numerador la riqueza generada en un período, es decir, el Resultado Neto (NR) y en el denominador confía la contribución del accionista para lograrlo, es decir, los Recursos Propios (RP). ROE = RF = RN/RP A su vez, la ratio puede descomponerse en sus elementos integrantes a través de las transformaciones siguiente. Multiplicando y dividiendo simultáneamente por la cifra neta de negocios (CN) y por el activo neto total (AT); tenemos que: 23 Y realizando las operaciones oportunas, obtenemos la descomposición siguiente: Cada una de las ratios en los que se acaba de desagregar la rentabilidad financiera responde a los siguientes conceptos:  Margen de beneficio (m)=RN/CN  Rotación de las inversiones (r)=CN/AT  Apalancamiento (L)=AT/RP Además, el producto de margen y rotación se convierte en el índice de rentabilidad económica, lo que demuestra que la rentabilidad financiera depende del efecto multiplicador de la rentabilidad económica y del grado de apalancamiento de la empresa. Por tanto, la rentabilidad de los accionistas depende no solo de la eficiencia de la empresa en la gestión de sus inversiones, sino también de: en principio, cuanto mayor es el apalancamiento, mayor es la rentabilidad Los rendimientos financieros también pueden analizarse en términos de combinaciones de rendimiento económico-apalancamiento. Por lo tanto, una empresa cuya principal fuente de rentabilidad financiera sea la rentabilidad económica, no la deuda, debe caracterizarse por operaciones altamente rentables por encima del activo total y financiar inversiones con un porcentaje sustancial de sus propios recursos, como Estructura financiera operativa altamente apalancada, es decir, en presencia de una gran cantidad de recursos externos, el costo de la deuda puede aumentar tanto que no se pueden obtener altos rendimientos financieros. Mientras tanto, otro grupo de empresas tiene que implementar estrategias rentables fortaleciendo políticas basadas en un mayor endeudamiento, mientras sus márgenes de utilidad no permitan altos retornos económicos. Lógicamente, el endeudamiento de estas compañías tiene que realizarse con el menor costo posible. (Sánchez, p. 164). e. Ingresos financieros Son el capital de las ganancias de una empresa por la venta de productos o servicios que ayudan y benefician, y su crecimiento se atribuye a la mejora de la calidad de la empresa. 24 Según Arévalo (2012) insiste en que tiene recursos económicos. Es la propiedad de acciones del capital de una empresa conocidas como valores de renta fija. Poseer obligaciones, bonos y otros valores negociables. Asimismo, Horngrom (1997) dice que representan los recursos que las empresas adquieren para vender productos o servicios o crédito. En este sentido, se considera ingreso como tal cuando se presta un servicio o se vende un producto, no cuando se recibe efectivo, por lo que el ingreso aumenta el capital del negocio. Los ingresos financieros aportan utilidad o entrada para el mejoramiento de la empresa, existen muchas obligaciones y seguridades para lograr un capital placentero. Según (Zona económica, 2004) sostiene que es efectivo y un conjunto de activos financieros poseen un grado de liquidez y están compuestos por:  Dinero en efectivo  Préstamos a terceros  Depósitos en entidades financieras  Tenencia de bonos y acciones  Tenencia de divisas (Núñez, 2017) f. Gastos financieros Son todos los gastos incurridos para obtener financiamiento o propiedad de cualquier pasivo financiero. Afectan a empresas y particulares. Uno de los cargos financieros más frecuentes es la tasa de interés pagada por la deuda. Permitiendo que el prestamista obtenga una ganancia expresada como una comisión basada en el valor real que se le ha ofrecido al prestatario. Las tasas de interés pueden variar según el tipo de financiamiento elegido y la solvencia del prestatario. Los otros cargos financieros más comunes son las comisiones. Estos pueden surgir al hacer negocios con bancos, cajas de ahorros o instituciones de crédito. Las tarifas pueden ser de varios tipos, como tarifas de mantenimiento de cuenta, tarifas de cancelación de préstamos, tarifas de apertura de cuenta, tarifas de tarjeta, etc. (www.economipedia.com) 25 2.11. Definiciones de términos básicos a. Activos del sistema financiero (sin BCRP) (Financial system assets excluding the BCRP). Activos físicos sobre los que las entidades institucionales ejercitan la propiedad y obtienen beneficio económico: ingresos por posesión o alquiler renta (BCRP, p. 2). b. Balance general (Balance sheet). Enseña los bienes, inversiones y derechos de propiedad de una empresa y sus fuentes de financiamiento a una fecha determinada, incluyendo los resultados económicos del período. La manera habitual y más utilizada de un balance general es el formulario de cuenta, donde se observa los activos en el lado del debe y los pasivos y el capital en el lado del haber. (BCRP, p. 9). c. Caja (Cash; Cashier). A grandes rasgos, se refiere al dinero o a la liquidez. En las cuentas de activo de una empresa, sujetan recursos de disponibilidad inmediata, recibos de débito y fondos ingresados por todos los conceptos (ej. ventas). En una organización financiera, corresponde a la parte de una oficina bancaria donde el público ingresa o retira fondos u otro valor. (BCRP, p. 20). d. Caja municipal de ahorro y crédito (Municipal savings and credit bank). Las instituciones financieras municipales, autorizadas para solicitar recursos del público, cuya especialidad sea el financiamiento de negocios, preferentemente para las pequeñas y microempresas de la ciudad donde estén ubicadas. Según Ley N° 27972 art. 72 o Ley de Organización Municipal (27/05/2003), la Caja Municipal de Ahorro y Crédito no podrá otorgar préstamos a ningún municipio del país. (BCRP, p. 20). e. Colocaciones (Loans). Préstamos otorgados por instituciones financieras. Incluye cuentas que registran la financiación de los préstamos realizados a los clientes de las distintas formas autorizadas, según el giro profesional de cada entidad, la financiación con recurso propio, con los depósitos del público y otra fuente de financiación. (BCRP, p. 36). f. Créditos de consumo (Consumer credit / loan). Se brindan a individuos naturales para pagar servicios, bienes o gastos no relacionado con actividades comerciales. También se toman en cuenta préstamos de consumo los obtenidos a través de la tarjeta de crédito y los brindados por tiendas departamentales. (BCRP, p. 46). 26 g. Crédito hipotecario (Mortgage loan). Crédito pagado con intereses y principal garantizado con hipoteca inmobiliaria registrada en el Registro de la Propiedad. Al igual que un crédito prendado, posee prioridad de cobro en cuestión de quebrar o insolvencia del que debe. (BCRP, p. 47). h. Crédito para capital de trabajo (Working capital loan / credit). Se concede a un prestatario de forma temporal para fortificar su posición de capital de trabajo. Ej.:préstamos temporales o puente (BCRP, p. 47). i. Depósitos (Deposits). - Incluye obligaciones que la entidad del sistema financiero autorice explícitamente por ley para adquirir recursos principalmente de empresas y hogares por diferentes medios. (BCRP, p. 55). j. Depósito a plazo (Term deposit). - Depositar dinero en una entidad financiera por un período predeterminado. El fondo depositado generalmente no se puede retirar antes de la fecha límite especificada. Al retirar dinero, se perderán en parte o en su totalidad los intereses correspondientes (BCRP, p. 55). k. Depósito de ahorro (Saving deposit). Depósitos libres a plazos del público y entidades del sistema financiero (BCRP, p. 55). l. Ganancias y pérdidas (Profits and losses). Cuentas a las que se trasladan los saldos de las cuentas de ingreso y gasto, cuyos saldos externalizan el resultado final de las operaciones del ejercicio (BCRP, p. 87). m. Ingresos financieros (Financias revenues). Son ganancias de activo financiero que devengan algún interés (préstamos, depósitos y bonos) en dinero extranjero o nacional (BCRP, p. 107). n. Rentabilidad (Profitability). La capacidad de un activo para producir utilidad. La relación entre el monto de una inversión y los ingresos logrados después de deducir los impuestos y comisiones. La rentabilidad, a comparación de cantidades como los ingresos o las ganancias, siempre se expresa en términos relativos. (BCRP, p. 170). o. Sistema financiero no bancario (Nonbanking financial system). Incluyen todas las entidades financieras que no forman parte del sistema bancario. En Perú, consideran a las sociedades financieras, caja de ahorro y crédito rural y municipal, cooperativa de ahorros y créditos, compañías de seguro, sociedades financieras de desarrollo (Cofide), fondos Mi Vivienda, fondo mutuo y fondo privado de pensiones (BCRP, p. 184). 27 p. Gastos financieros. Es el gasto incidido en la obtención de financiamiento o propiedad de cualquier pasivo financiero. Afectan a empresas y particulares. Uno de los cargos financieros más frecuentes es la tasa de interés que se paga sobre la deuda. (www.economipedia.com). CAPÍTULO III: RESULTADOS 3.1. De las variables independientes 3.1.1. Los ingresos financieros de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC): 2018-2019 Son producto de los ingresos por intereses, que está compuesto por disponibles, inversiones a vencimiento, cartera de créditos directos, cuentas por cobrar y otros ingresos financieros. De donde, el componente de mayor representatividad en este rubro es la cartera de créditos directos. La Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo ha logrado ingresos financieros de 339’935,000 soles en el 2018; incrementándose a 357’430,000 soles en el 2019; obteniendo un ingreso promedio anual de 348’682,500 soles. La Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa ha alcanzado un ingreso financiero de 959’602,000 soles en el 2018; llegando a 1,057’562,000 soles en el 2019; con un ingreso promedio anual de 1,008’582,000 soles. La CMAC Piura ha obtenido un ingreso financiero de 439’269,000 soles en el 2018; alcanzando un ingreso financiero de 474’363,300 soles en el 2019, cuyo ingreso promedio anual es de 456’816,150 soles. La CMAC Sullana, en el 2018 alcanzó un ingreso financiero de 517’310,000 soles y en el 2019 disminuyo a 438’034,000 soles; siendo el ingreso promedio anual de 477’672,000 soles. La CMAC Cusco ha tenido un ingreso financiero de 494’257,376 soles, incrementándose a 565’576,895 soles en el 2019; con un ingreso promedio anual de 529’917,136 soles. La CMAC Huancayo alcanzo un ingreso financiero de 715’159.811 soles en el 2018; aumentando a 846’053,124 soles en el 2019, siendo el ingreso promedio anual de 780’606,468 soles. La CMAC Tacna, en el 2018 ha registrado un ingreso financiero de 165’012,000 soles, disminuyendo a 162’367,000 soles en el 20019 y alcanzando un ingreso promedio anual de 163’689,500 soles. 29 La CMAC Ica alcanzo un ingreso financiero de 203’744,171 soles en el 2018; incrementándose a 231’021,751 soles en el 2019 y con un ingreso financiero promedio anual de 217’382,961 soles. La CMAC Maynas, ha alcanzado un ingreso financiero en el 2018 de 818’877,710 soles, registrando un ingreso financiero de 892’305,700 soles en el 2019; con un ingreso financiero promedio anual de 855’591,705 soles. La CMAC Paita ha logrado en el 2018 un ingreso financiero de 39’367,241 soles, disminuyendo a 38’002,023 soles en el 2019, obteniéndose un ingreso financiero promedio anual de 38’684,632 soles. Finalmente, la CMAC Del Santa obtuvo un ingreso financiero de 1’168,000 soles en el 2018; incrementándose a 6’770,692 soles en el 2019, con un ingreso financiero promedio anual de 3’969,346 soles. De lo descrito, se concluye que, en términos de ingresos financieros, la CMAC más grande es la de Arequipa, seguido por Maynas y Huancayo. Y la CMAC más pequeña en términos de ingresos financieros es la del Santa, seguido por la de Paita. Tabla 4 Ingresos financieros (INF) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 2019 CMAC INF-18 INF-19 IFP Trujillo 339’935,000 357’430,000 348’682,500 Arequipa 959’602,000 1,057’562,000 1,008’582,000 Piura 439’269,000 474’363,300 456’816,150 Sullana 517’310,000 438’034,000 477’672,000 Cusco 494’257,376 565’576,895 529’917,136 Huancayo 715’159,811 846’053,124 780’606,468 Tacna 165’012,000 162’367,000 163’689,500 Ica 203’744,171 231’021,751 217’382,961 Maynas 818’877,710 892’305,700 855’591,705 Paita 39’367,241 38’002,023 38’684,632 Del Santa 1’168,000 6’770,692 3’969,346 Fuente: Memorias- CMAC: 2018-2019. 30 Figura 3 Comportamiento de los ingresos financieros promedio (IFP) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018-2019. Fuente: Memorias-Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018-2019. 3.1.2. El gasto financiero de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC): 2018 - 2019 El gasto financiero de las CMAC, también es llamado gasto por intereses, que están conformados por obligaciones con el público, depósito de empresa de sistemas financieros y organismo financiero internacional, adeudo y obligación financiera, adeudo y obligación del sistema financiero del país, adeudos y obligaciones con instituciones financieras externas y organismos financieros internacionales, otros adeudos y obligaciones del país y el exterior, comisiones y otros cargos por obligaciones financieras y valores títulos y obligaciones en circulación. La CMAC Trujillo tiene un gasto financiero promedio anual de 78’037,500 soles, donde en el 2018 el gasto financiero fue 77’590,000 soles y de 78’485,000 soles en el 2019. La CMAC Arequipa ha registrado un gasto financiero de 182’723,000 soles y en el 2019 se incrementó a 200’268,000 soles, siendo el gasto promedio anual de 191’495,500 soles. La CMAC Piura ha realizado gastos financieros de 107’939,400 soles, incrementándose a 117’723,300 soles, de donde el gasto promedio anual fue de 112’831,350 soles. 1.2E+09 1E+09 800000000 600000000 400000000 200000000 0 31 La CMAC Sullana ha registrado gastos financieros de 157’140,000 soles en el 2018, disminuyendo a 141’000,000 soles, obteniendo un gasto financiero promedio anual de 149’070,000 soles. La CMAC Cusco ha registrado gasto financiero de 101’475,232 soles en el 2018 y se incrementó a 126’198,084 soles en el 2019, donde el gasto promedio anual fue de 113’836,658 de soles. La CMAC Huancayo en el 2018; sus gastos financieros fue 161’434,767 soles, ascendiendo en el 2019 a 185’108,120 soles, con un gasto promedio anual de 173’271,444 soles. La CMAC Tacna ha realizado gastos financieros por 46’009,000 soles en el 2018; incrementándose a 46’971,000 soles, siendo su gasto financiero promedio anual de 46’490,000 soles. La CMAC Ica, en el 2018 realizo gastos financieros de 43’917,173 soles, ascendiendo a 47’521,635 soles en el 2019; con un gasto promedio anual de 45’719,404 soles. La CMAC o Maynas en el 2018 tuvo gastos financieros de 163’202,350 soles, incrementándose a 187’281,450 soles, siendo el gasto promedio anual de 175’241,900 soles. La CMAC Paita ha registrado gastos financieros de 7’966,259 soles en el 2018; disminuyendo a 6’880,354 soles, con un gasto promedio anual de 7’423,307 soles. La CMAC Del Santa registro gastos financieros de 15’700,000 soles en el 2018 y disminuyendo a 1’419,369 soles, siendo el gasto financiero promedio anual de 8’559,684 soles. Se concluye, que la CMAC que realizo mayores gastos financieros en el periodo 2018 – 2019, fue la de Arequipa, seguido por la de Maynas y Huancayo. Por otro lado, las CMAC que redujeron sus gastos financieros fueron la de Sullana, Paita y Del Santa. 32 Tabla 5 Gasto financiero (GAF) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 - 2019 en nuevos soles. CMAC GAF-18 GAF-19 GFP Trujillo 77’590,000 78’48,5000 78’037,500 Arequipa 182’723,000 200’268,000 191’495,500 Piura 107’939,400 117’723,300 112’831,350 Sullana 157’140,000 141’000,000 149’070,000 Cusco 101’475,232 126’198,084 113’836,658 Huancayo 161’434,767 185’108,120 173’271,444 Tacna 46’009,000 46’971,000 46’490,000 Ica 43’917,173 47’521,635 45’719,404 Maynas 163’202,350 187’281,450 175’241,900 Paita 7’966,259 6’880,354 7’423y,307 Del Santa 15’700,000 1’419,369 8’559,684 Fuente: Memorias-Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 - 2019 Figura 4 Comportamiento de los gastos financieros promedio (GFP) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 – 2019. Fuente: Memorias-Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 - 2019 250000000 200000000 150000000 100000000 50000000 0 33 3.2. De la variable dependiente: La rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú: 2018 – 2019 En el presente trabajo de investigación, se ha considerado como el indicador adecuado para calculas la rentabilidad de las CMAC; al resultado neto de ejercicio, que lo llamaremos utilidad neta. La utilidad neta, se refleja en los estados de ganancias y pérdidas, que es igual a los resultados de operación menos los impuestos a la renta. La CMAC Trujillo ha logrado un incremento de la utilidad neta de 3’452,000 soles en el periodo 2018-2019; con una utilidad promedio anual de 32’284,000 soles. La CMAC Arequipa entre los años 2018-2019; incremento la utilidad neta en 11’791,000 soles y alcanzo una utilidad neta promedio anual de 132’901,500 soles. La CMAC Piura incremento la utilidad neta en 7’089,400 soles en el periodo de estudio, logrando una utilidad neta promedio anual de 41’147,100 soles. La CMAC Sullana entre los años 2018 – 2019; ha registrado una utilidad neta de -44’371,000 soles, con una utilidad promedio anual de -22’185,500 soles. La CMAC Cusco ha logrado un incremento de 5’733,990 soles entre los años 2018-2019; con una utilidad neta promedio anual de 75’246,663 soles. La CMAC Huancayo, durante los años 2018-2019 ha tenido un incremento de sus utilidades netas en 5’162,633 soles, alcanzando una utilidad neta promedio de 100’217,203 soles. La CMAC Tacna ha logrado una utilidad neta positiva en el 2018 con 10’812,271 soles y en el 2019 registró una utilidad neta negativa de 4’102,000 soles, obteniendo una utilidad neta promedio anual de 3’355,136 soles. La CMAC Ica registro un incremento de la utilidad neta de 3’679,574 soles, durante los años 2018-2019; alcanzando una utilidad neta promedio anual de 24’761,388 soles. La CMAC Maynas, ha registrado un leve incremento de la utilidad neta durante los años 2018-2019 que asciende a 1’104,730 soles, con una utilidad neta promedio anual de 64’722,225 soles. La CMAC Paita ha obtenido una utilidad neta de 130,058 soles en el 2018 y obtuvo una utilidad negativa de 355,261 soles en el 2019; con una utilidad neta promedio anual de -112,602 soles, encontrándose en una situación financiera desfavorable. La CMAC Del Santa, durante el periodo de estudio ha mostrado una situación financiera desfavorable, registrando una utilidad neta en el 2018 de - 1’867,000 soles y en el 2019 una utilidad neta negativa, pero de menor cuantía, de 34 -431,992 soles. Se concluye que la CMAC Arequipa ha logrado una mayor utilidad neta promedio con 132’901,500 soles durante los años 2018-2019, seguido por la CMAC Huancayo con 100’217,203 soles. Sin embargo, las CMAC que se encuentran en situaciones financieras desfavorables, con utilidades netas negativas son: CMAC Sullana (UNP = -22’185,500), CMAC Del Santa (UNP = -1’149,496) y la CMAC Paita (UNP = -112,602). 35 Tabla 6 Utilidades netas (UNE) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 – 2019 en nuevos soles. CMAC UNE-18 UNE-19 UNP Trujillo 30’558,000 34’010,000 32’284,000 Arequipa 127’006,000 138’797,000 132’901,500 Piura 37’602,400 44’691,800 41’147,100 Sullana -45’510,000 1’139,000 -22’185,500 Cusco 72’379,668 78’113,658 75’246,663 Huancayo 97’635,886 102’798,519 100’217,203 Tacna 10’812,271 -4’102,000 3’355,136 Ica 22’921,601 26’601,175 24’761,388 Maynas 64’169,860 65’274,590 64’722,225 Paita 130,058 -355,261 -112,602 Del Santa -1’867,000 -431,992 -1’149,496 Fuente: Memorias-Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 - 2019 Figura 5 Comportamiento de la utilidad neta promedio (UNP) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018-2019. Fuente: Memorias-Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 – 2019. 160000000 140000000 120000000 100000000 80000000 60000000 40000000 20000000 0 -20000000 -40000000 36 3.3. Verificación de hipótesis 3.3.1. Modelo planteado Para verificar la hipótesis planteada se utilizó un modelo de regresión lineal múltiple, donde se relacionó la variable dependiente con las variables independientes, que formalmente queda expresado de la siguiente manera: RCM = F (INF, GAF) RCM = ϴO + ϴ1*INF + ϴ2*GAF + μ Dónde:  RCM = Rentabilidad de las cajas municipales  INF = Ingresos financieros  GAF = Gastos financieros  ϴO = RCM en ausencia del INF y de los GAF  ϴ1 = Mide el comportamiento de la RCM cuando varía los ingresos financieros (INF).  ϴ2 = Mide el Comportamiento de la RCM cuando varía los gastos financieros (GAF).  μ = Es una variable estocástica o aleatoria. 3.3.2. Datos utilizados En la siguiente tabla se tiene los datos que se utilizaron para estimar el modelo y en la figura 6, se observa el comportamiento de las variables independientes, durante los años 2018-2019. Tabla 7 Utilidad neta promedio (UNP), ingreso financiero promedio (IFP) y gasto financiero promedio (GFP) de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 – 2019 en nuevos soles. CMAC UNP IFP GFP Trujillo 32’284,000 348’682,500 78’037,500 Arequipa 132’901,500 1,008’582,000 191’495,500 Piura 41’147,100 456’816,150 112’831,350 Sullana -22’185,500 477’672,000 149’070,000 Cusco 75’246,663 529’917,136 113’836,658 Huancayo 100’217,203 780’606,468 173’271,444 37 Tacna 3’355,136 163’689,500 46’490,000 Ica 24’761,388 217’382,961 45’719,404 Maynas 64’722,225 855’591,705 175’241,900 Paita -112,602 38’684,632 7’423,307 Del Santa -1’149,496 3’969,346 8’559,684 Fuente: Memorias-Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 - 2019 Figura 6 Comportamiento de las variables del modelo. Fuente: Memorias-Cajas Municipales de Ahorro y Crédito: 2018 - 2019 3.3.3. Regresión del modelo En la tabla 08 se puede observar los resultados del modelo. En donde el valor del intercepto es 4’375,543.22; el coeficiente del ingreso financiero es 0.37 y el coeficiente del gasto financiero es igual a 1.27 < 0. Asimismo, se tiene un coeficiente de determinación (r2= R-Squared) igual a 0.8831; valor del Durbin Watson stat = 1.70, el F- Statistic calculado igual a 30.23 y los t- Statistic calculados de los coeficientes e intercepto del modelo estimado. 1.2E+09 1E+09 00000000 00000000 00000000 00000000 0 -2E+08 UNP IFP GFP 38 Tabla 8 Resultados del modelo estimado. Dependent Variable: UNP Method: Least Squares Date: 10/02/21 Time: 10:54 Sample: 1 11 Included observations: 11 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. IFP 0.369533 0.071571 5.163195 0.0009 GFP -1.271219 0.353465 -3.596448 0.0070 C 4375543. 10540137 0.415132 0.6890 R-squared 0.883135 Mean dependent var 41017056 Adjusted R-squared 0.853919 S:D. dependent var 47858322 S.E. of regression 18291709 Akaike info criterion 36.50879 Sum squared resid 268E+15 Schwarz criterion 36.61731 Log likelihood -197.7984 F-statistic 30.22759 Durbin-Watson stat 1.704203 Prob (F-statistic) 0.000187 Fuente: Estimado en base a los datos de la tabla 7. 3.3.4. Análisis de los indicadores estadísticos a. Relevancia Global. -  Coeficiente de determinación (r2) El coeficiente de determinación es: r2 = 0.8831; indicando que el 88.31% de la rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú, expresados en términos de utilidad neto promedio, están explicados o influenciados globalmente, por los ingresos y gastos financieros, durante los años 2018-2019.  Prueba de Fisher (Ft y FC) Nos lleva a una decisión sobre si existe una correlación global de los regresores que se han utilizado en la ecuación de regresión, es decir, una decisión de aceptar o rechazar la hipótesis de trabajo propuesta. La hipótesis propuesta se acepta si el parámetro o coeficiente en su conjunto tiene un efecto significativo sobre la variable endógena (variable dependiente), en caso contrario se rechaza o se acepta parcialmente. Para hacer esto, necesitamos comparar la prueba de Fisher calculada (Fc) con 39 la prueba de Fisher (Ft) a un nivel de significancia predeterminado del 5% (α). Para ello utilizamos la siguiente información: 𝐹𝑡= [(K-1), (n-K), α] 𝐹𝑡= (2,8,0.005) 𝐹𝑡= 4.46 𝐹𝑡= 30.23 Figura 7 Distribución de Fisher (F) Se decidió teniendo en cuenta el valor Fc, y comparándolo con un valor estadístico Ft de la tabla de distribución F, entonces: Rechazo la H0: Si Fc>Ft (Acepto la hipótesis planteada). Rechazo la H0: Si Fc>Ft (Acepto la hipótesis planteada). En conclusión, como Fc>Ft (30.23>4.46), entonces se rechaza la hipotesis nula (H0) y se acepta la hipótesis planteada (Hp). A un nivel de significancia del 5%, el ingreso y el gasto financiero, globalmente explican de manera sigbnificativa el comportamiento de la variable dependiente: Rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú, durante el periodo 2018-2019. b. Relevancia Individual. - Se realiza mediante la prueba de la “t” de Student (tc y tt), que nos orienta a decidir si existe una correlación individual para cada coeficiente del modelo, es decir, si cada parámetro afecta significativamente a la variable endógena (la variable dependiente). 40 Para hacer esto, necesitamos comparar la prueba T-Student calculada (TC) y la prueba de la tabla T-Student (TT), el nivel de significancia (α = 5%) se distribuye en ambas colas (α/2 = 2.5%); donde: 𝑇𝑡= (n-1, α/2) 𝑇𝑡= (10,0.025) 𝑇𝑡= 2.228 Para ϴ0: Tc = 0.42 Para ϴ1: Tc = 5.16 Para ϴ2: Tc = -3.60 Figura 8 Distribución “T” Student. Es significativa si: Tc>Tt ó -Tc<-Tt Es significativa si: Tc-Tt La evaluación individual de los parámetros del modelo indica lo siguiente: 41  Que los ingresos financieros tienen influencia estadística significativa en la rentabilidad de las CMAC’S del Perú durante el periodo: 2018-2019; Dado que el Tcalculado es mayor que el Ttabla (5.16 > 2.228).  Que los gastos financieros tienen influencia estadística relevante en el comportamiento de la rentabilidad de las CMAC’S del Perú, durante el periodo en estudio, porque tiene un Tcalculado (-3.60) < que el Ttabla (- 2.228).  Que las variables exógenas, representados por el intercepto, carecen de influencia estadística significativa en la dinámica de la rentabilidad de las CMAC’S en el Perú, durante los años 2018-2019; que el TC < que el TT (0.42<2.228). CAPÍTULO IV: DISCUSIÓN DE RESULTADOS 4.1. Relación entre variables La ecuación del modelo estimado refleja las siguientes relaciones de las variables independientes con la variable dependiente:  El ingreso financiero tiene una relación positiva o directa con la rentabilidad de las CMAC’S; es decir, si sube el ingreso financiero en una unidad monetaria, entonces ´la rentabilidad de las CMAC’S también subirá, en 37%.  El gasto financiero tiene una relación negativa o inversa con la variable dependiente, indicando que, si sube en una unidad monetaria el gasto financiero, entonces la rentabilidad de las CMAC’S en el Perú bajara en 127%.  El intercepto o las variables exógenas, tiene una relación directa o positiva con la rentabilidad de las CMAC’S en el Perú, en el periodo 2018-2019; esto quiere decir, que si por otros factores sube el valor del intercepto, entonces, la rentabilidad de las CMAC’S se incrementara por encima de 4’375,543.22 millones de soles. Estimation Command: LS UNP IFP GFP C Estimation Equation: UNP=C(1) *IFP+C(2)*GFP+C(3) Substituted Coefficients: UNP=0.3695330065*IFP-1.27121885*GFP+4375543.215 UNP = 4’375,543.22 + 0.37*IFP – 1.27*GFP 4.2. Contrastación con otros resultados Mandiola/Aguirre/Aguilar/Chauca/Dávila/Palhua (2015). Sostenibilidad y rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito (CMAC) en el Perú. El crecimiento de la economía peruana y un entorno empresarial favorable durante la última década han convertido a la Caja Municipal de Ahorro y Crédito 43 en un actor económico significativo en el sector de las microfinanzas. Debiéndose a que las cajas de ahorros municipales -y el sistema de microfinanzas en general- apoyan la misión del Estado de abordar cuestiones sociales, como la creación de empleo, la creación de fortuna, la repartición del poder económico, la promoción de la innovación y la iniciativa. De esta forma, se convierten en uno de los componentes más significativos para reducir la diferencia social y económica en el Perú. Además, contribuye a la inclusión financiera a través de varios programas. De esta forma, han mejorado su bancarización y desarrollado una cultura de pago para fortalecer la economía regional y local, especialmente en el interior del país. Dado el importante papel y relevancia de las cajas municipales en el desarrollo de la economía nacional peruana y del sector microfinanciera, con el fin de que se asegure a largo plazo el crecimiento sostenible de las IMF, este estudio se planteó como objeto principal la identificación de los más relevantes factores cualitativos y cuantitativos que logran influir en la rentabilidad. Entonces, se analizaron tres métodos que ayudaran a evaluar las IMF: Camel, Perlas y Girafe. Después de asesorarse con un grupo de expertos, se optó por el método Girafe porque consideró el propósito y la contribución a la industria. Según Girafe, las áreas a evaluar son: gobierno, información, eficiencia y rentabilidad, fondeo y liquidez, riesgo y calidad de activos. Se recopilaron datos de los reguladores bancarios, de seguros y de la Agence France-Presse (SBS) (es decir, entidades reguladas) correspondientes al período 2005 a 2013 para el análisis cuantitativo. Los datos incluyen estados de situación, estados de pérdidas y ganancias, métricas financieras y de gestión, crecimiento relacionado con la cobertura territorial, cantidad de instituciones, cantidad de trabajadores y descripciones de su gobierno corporativo. Se han seleccionado indicadores que inciden en la rentabilidad, aplicándose correlaciones relacionados a la rentabilidad financiera. Además, se tomó como guía la metodología Girafe para el análisis cuantitativo; realizándose trabajo de campo y entrevistas a trabajadores que laboran en las cajas municipales, organismos e entidades microfinancieras, asimismo a entidades calificadores de riesgo. Bayona Flores, F. M. (2013). Análisis de los factores que influyen en la rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito en el Perú. 44 Su objetivo es la identificación de los determinantes que inciden en la rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y créditos, con el desarrollo de un modelo dinámico y la técnica del método generalizado de momentos para un panel data que estudia a las 12 cajas municipales en el país. Se ha considerado la relevancia de dos tipos de variables: microeconómicas macroeconómicas. La teoría e investigaciones consultadas indican que existen discrepancias significativas en el comportamiento de la rentabilidad de las instituciones microfinancieras del Perú. En los resultados empíricos se hace énfasis en conceptos relacionados con el esquema analítico desarrollado por el Prof. Harry W. Strachan del Instituto Central de Administración de Empresas (INCAE) en su obra titulada “Esquema Analítico para la Gestión de Instituciones Financieras”, y FATIH MACIT (2012) publicó resultados. Suazo & Yupanqui, (2020). Impacto económico de la gestión financiera en la rentabilidad de las cajas de ahorro y crédito del Perú 2014 – 2018 Se realizó un análisis del impacto económico de la gestión financiera en la rentabilidad de las cajas, debido a que el campo de las pequeñas y micro finanzas ha ido progresando últimamente, convirtiéndose en un factor relevante de las pequeñas y micro empresas como la primordial fuente de financiamiento de los emprendedores en el campo, gracias a la inclusión que va fomentando la FECMAC. Se presenta como un recurso financiero alterno a los bancos habituales en capital. La metodología utilizada incluyó información financiera de 11 cajas de ahorros municipales. Información depurada de datos recopilados por la SBS, por ejemplo: estados financieros y resultados muestran claras correlaciones entre indicadores: utilidad y mejora de la riqueza; mayores correlaciones entre ingresos y crédito promedio por deudor bajas, al igual que uso de recursos y análisis de la eficiencia de los empleados. Se debate sobre el manejo de las utilidades para el desarrollo de las cajas, siendo limitada por el manejo que los municipios realizan sobre los recursos para su presupuesto anual. Gutiérrez, E. (2018). Análisis financiero de las cajas municipales y rurales en Arequipa 2013 - 2018. Cajas Arequipa e Inca sur se han convertido en importantes opciones de financiamiento para las micro y pequeñas empresas. Su objeto general evaluar la situación financiera de las cajas de ahorro y crédito municipales y rurales de la ciudad de Arequipa durante el periodo 2013-2018. Además, los objetivos 45 específicos son: evaluación de ratios financieros, gestión crediticia e identificación de problemas financieros, gestión crediticia e identificación de problemas financieros y gestión crediticia e identificación de problemas financieros en las cajas de ahorro y crédito urbanos y rurales de Arequipa. Temas financieros para el análisis financiero mediante la evaluación de ratios financieros, manejo e identificación de préstamos con base en estados de resultados del periodo 2013-2018 y balances generales de la Ciudad de Arequipa y Cajas de Ahorro y Crédito Rural. En este sentido, Caja Arequipa se encuentra en mejor posición que Caja Inca sur en términos de rentabilidad, solvencia y calidad de activos. Asimismo, Caja Municipal Arequipa y Caja Rural Inca sur tienen problemas de liquidez basados en el índice de capital de trabajo y el índice circulante, y tienen ciertos problemas para cubrir la deuda a corto plazo. Gómez & Mena & Beltrán, (2019). Estudio de los factores determinantes del crecimiento de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú Su objetivo del estudio es establecer los componentes que inciden en el desarrollo de las cajas municipales peruanas. Hay poca teoría sobre los componentes que inciden en el crecimiento de las entidades financieras, esta investigación compone una inicial aproximación para comprender los componentes que inciden en el desarrollo de las entidades financieras. Los datos provienen de la SBS, el organismo supervisor del sistema microfinanciero peruano, que abarca el período 2005-2014. Para probar la hipótesis propuesta, utilizamos un modelo de datos de panel con efectos aleatorios y fijos. Se utilizan dos medidas de crecimiento empresarial: cantidad de trabajadores e ingreso financiero. Las variables independientes son: préstamos, depósitos, tasas de interés, morosidad, crecimiento económico y antigüedad. El estudio halló que los depósitos tuvieron un resultado positivo en el crecimiento de la caja de ahorros municipal peruana, mientras que la morosidad tuvo un resultado negativo en el crecimiento de la caja de ahorros municipal peruana. 5.3 Demostración de la hipótesis Por consiguiente, obteniendo un r2 de 88.31%, un “F” calculado (30.23) mayor que el “F” de tabla (4.46) y el T calculado del ingreso financiero (5.16) 46 mayor al Ttabla (2.228) y el Tcalculado del gasto financiero (-3.60) menor al Ttabla (-2.228); por lo tanto, queda ratificada la hipótesis trazada en la investigación. “Los ingresos y gastos financieros son los factores más relevantes que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019” Los resultados de la investigación indican que global e individualmente las variables independientes (Ingreso y gasto financieros) tienen influencia relevante en el comportamiento de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante el periodo: 2018-2019. Además, la relación del ingreso financiero tiene una relación positiva con la variable dependiente, de forma similar, el gasto financiero tiene una relación negativa con la rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito, en el periodo de estudio; lo cual la evidencia empírica, se ajusta a los postulados de la teoría económica financiera. CONCLUSIONES 1. Los ingresos y gastos financieros son los factores más relevantes que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019, mediante el anexo 06. 2. El nivel de ingreso financiero de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú en el periodo 2018-2019; han sido bastante variables, registrando el mayor nivel de ingreso financiero promedio anual la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa con 1,008’582,000 soles, seguido por la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Maynas con un ingreso promedio anual de 855’591,705 soles. 3. El gasto financiero de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años 2018-2019; siguieron la tendencia de los ingresos financieros, donde la Caja Municipal de Ahorro y Crédito que registro un mayor nivel de gasto financiero promedio anual fue la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa con 191’495,500 soles y, la Caja Municipal de Ahorro y Crédito con menor nivel de gasto financiero fue la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Paita con 7’423,307 soles. 4. La rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú en el periodo de estudio, expresados en términos de utilidad neta promedio muestran cierta variabilidad, dependiendo de los ingresos y gastos financieros, registrando el mayor nivel de rentabilidad la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa con 132’901,500 soles, seguido por la Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo con 100’217,203 soles. 5. La evaluación de los indicadores estadísticos del modelo planteado, demostraron que tanto a nivel global e individual, los ingresos financieros han influido con 37% positivamente por cada unidad de ingreso de variación, en la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante el periodo: 2018 – 2019. 6. La evaluación de los indicadores estadísticos del modelo planteado, demostraron también, que tanto a nivel global e individual, los gastos financieros han influido con 127% negativamente por cada unidad de variación de gasto, en la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018 – 2019. RECOMENDACIONES 1. Las Cajas Municipales de Ahorro y crédito, para elevar sus ingresos financieros deben mejorar y diversificar los productos financieros que ofrecen y además, deben de ampliar sus mercados de manera competitiva. 2. Las Cajas Municipales de Ahorro y crédito, para reducir sus gastos financieros, deben utilizar tecnología de alta gama, en función a ello deben capacitar constantemente al capital humano que requieran. 3. Finalmente, las Cajas Municipal de Ahorro y crédito, dado la relación directa e inversa que existe con los ingresos y gastos financieros, la mejor manera de aumentar los niveles de rentabilidad es aplicando políticas financieras internas, que permitan incrementar los ingresos y reducir los gastos financieros respectivamente. 4. La mejor forma de aumentar los niveles de rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y crédito, dado a la relación directa e inversa que existe con los ingresos y gastos financieros, será aplicando políticas financieras internas, que permitan incrementar los ingresos y reducir los gastos financieros respectivamente. 5. Sería recomendable aplicar modelos cuyo coeficiente de los ingresos financieros tengan impactos en la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito mayores al 37% por unidad de cambio. 6. Utilizar modelos alternativos que permitan obtener un coeficiente de los gastos financieros con menor sensibilidad en la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, cuyo valor debe estar ubicado por debajo de los 127% por cada unidad de variación REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS .E, e. (2015). Guía metodológica para la elaboración de proyectos de investigación económica, dace-fcea-unas. Tingo maria : repositorio unas . Nuñez, E. (2017, 7 de setiembre). Diferencia entre gastos administrativos y gastos financieros, FundaPymes. https://www.fundapymes.com/cual-es-la-diferencia-entre-un-gasto- administrativo-y-un-gasto-financiero/ Federación Peruana de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito. (2019). Estados financieros de las cajas municipales de ahorro y credito. CMAC Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo. (2018). Memoria Anual. CMACH. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa. (2018). Memoria Anual. CMACA. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Del Santa. (2018). Memoria Anual. CMACDS. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Ica. (2018). Memoria Anual. CMACI. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Maynas. (2018). Memoria Anual. CMACM. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Paita. (2018). Memoria Anual. CMACP. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura. (2018). Memoria Anual. CMACP. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Sullana. (2018). Memoria Anual. CMACS. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Tacna. (2018). Memoria Anual. CMACT. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo. (2018). Memoria Anual. CMACTR. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa. (2019). Memoria Anual. CMACA. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Cusco. (2019). Memoria Anual. CMACC. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Del Santa. (2019). Memoria Anual. CMACS. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Ica. (2019). Memoria Anual. CMACI. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Maynas. (2019). Memoria Anual. CMACM. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Paita. (2018). Memoria Anual. CMACP. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura. (2019). Memoria Anual. CMACP. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Sullana. (2019). Memoria Anual. CMACS. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Tacna. (2019). Memoria Anual. CMACT. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo. (2018). Memoria Anual. CMACTR. Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo. (2019). Memoria Anual. CMACH. 50 Banco nacional de reserva del perú. (2011). Glosario de terminos economicos , gerencia de estudios economicos. Lima : bcrp-lima. Castillo, d. J. (2020). Factores que determina la solidez economica y financiera de las empresas bancarias del peru periodo 2000 al 2012. Tingo maria : repositorio unas. Costos, c. D. (30 de octubre de 2020). Wikipedia . 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Palhua, a. M. (2015). Sostenibilidad y rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito (cmac) en el perú. Lima : universidad esan . Ramiz, a. A. (2001). Macroeconomia avanzada . España madrid : madrid . Segura, a. S. (1994). La rentabilidad económica y financiera de la gran empresa española. Análisis de los factores determinantes. Española de financiacion y contabilidad , 100pg. Seguros, s. D. (2018). Estados financieros de las cajas municipales de ahorro y credito . Lima : sbs-lima . Seguros, s. D. (2019). Estados financieros de las cajas municipales de ahorro y credito . Lima : sbs. ANEXOS 52 ANEXO 1. MATRIZ DE CONSISTENCIA Título: “Disminución de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, periodo: 2018-2019” PLANTEAMIENTO DELPROBLEMA OBJETIVOS HIPOTESIS VARIABLES E INDICADORES MUESTRA DISEÑO TECNICAS E INSTRUMENTOS ESTADISTICA Interrogante general ¿Cuáles fueron los factores más significativos que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019? Interrogantes específicas ¿Cuál fue el comportamiento de los ingresos financieros de las CMAC’S del Perú, durante los años 2018- 2019? ¿Cuál fue la evolución de los gastos financieros de las CMAC’S del Perú, en los años 2018-2019? ¿Cuál fue la dinámica de la utilidad neta de las CMAC’S del Perú, en el periodo 2018-2019? Objetivo general Determinar y analizar los factores más significativos que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018- 2019? Objetivos específicos • Analizar el comportamient o de los ingresos financieros de las CMAC’S del Perú, durante los años 2018- 2019. • Analizar la evolución de General Los ingresos y gastos financieros son los factores más relevantes que explican la caída progresiva de la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú, durante los años: 2018-2019. Específicos * Los ingresos financieros de las CMAC’S han mostrado un lento crecimiento en el periodo 2018-2019. *Los gastos financieros de las CMAC’S han tenido un comportamiento creciente, en los años de estudio. * La rentabilidad de las CMAC’S ha a) Variables Independientes (Xi): X1=Ingresos financieros (INF) X2 = Gastos financieros (GAF) b) Variable Dependiente (Y) Y= Rentabilidad de las CMAC’S del Perú (RCM) c) indicadores De la Variable Independiente X1: X11 = Monto de los ingresos financieros mensuales-2018 en u.m. De la variable independiente X2: X21 = Monto de los gastos financieros La muestra de la presente investigación es de 11 Cajas Municipales de Ahorro y crédito, La presente investigación se ha diseñado en función a los objetivos. - Ficha de trabajo bibliográfico - Ficha de trabajo hemerográfico Las técnicas e instrumentos que se utilizaran para procesar los datos recopilados serán procesados a través del programa EXCEL y para estimar el modelo planteado se utilizara el programa EVIEWS. Que la muestra es finita que es igual al tamaño de la población. N= 11 53 ¿Cuál fue la influencia de los ingresos financieros en la utilidad neta de las CMAC’S del Perú, en los años 2018-2019? ¿Cómo ha influido los gastos financieros en la utilidad neta de las principales CMAC’S del Perú, en el periodo de estudio? los gastos financieros de las CMAC’S del Perú, en los años 2018- 2019. • Analizar la dinámica de la utilidad neta de las CMAC’S del Perú, en el periodo 2018- 2019. • Determinar y analizar la influencia de los ingresos financieros en la utilidad neta de las CMAC’S del Perú, en los años 2018- 2019. • Determinar y analizar cómo ha influido los gastos financieros en la utilidad neta de las CMAC’S del Perú, en el periodo de estudio. mostrado una disminución en el periodo de estudio. * Los ingresos financieros tienen una relación positiva con la rentabilidad de las CMAC’S en los años 2018-2019. * Los gastos financieros muestran una relación negativa con la rentabilidad de las CMAC’S durante los años 2018-2019. mensuales-2018 en u.m. X22= Monto de los gastos financieros mensuales-2019 en u.m. De la Variable Dependiente Y: Y1= Monto de la utilidad neta Mensuales-2018 en u.m. Y2 = Monto de la utilidad neta Mensuales-2019 en u.m. Y3 = Ratios de liquidez: 2018- 2019 en porcentajes Y4 = Ratios de gestión: 2018-2019 en porcentajes X12 = Monto de los ingresos financieros mensuales-2019 en u.m. 54 ANEXO 2. Tabla de Colocaciones de las CMAC’S: 2005-2018 CMAC 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Trujillo 22,884 22,853 22,456 23,733 23,637 22,331 22,342 22,305 21,131 20,922 20,714 20,509 20306 20104 19905 Arequipa 21,156 20,839 23,403 24,642 23,827 27,619 26,952 29,449 25,212 25,771 26,342 26,926 27523 28133 28757 Piura 17,793 17,09 16,308 16,670 14,246 14,375 15,478 15,793 17,441 17,397 17,354 17,311 17268 17225 17182 Sullana 21,805 20,793 17,788 21,524 17,227 18,527 17,735 17,594 17,204 16,702 16,214 15,741 15282 14835 14402 Cusco 24,683 25,429 18,696 18,030 17,558 20,162 22,016 22,899 23,029 22,830 22,633 22,438 22244 22052 21862 Huancayo 17,807 16,489 15,621 12,515 14,121 15,786 15,414 17,798 19,726 19,980 20,237 20,498 20762 21029 21300 Tacna 17,806 19,859 19,561 15,319 16,248 16,244 21,62 24,617 25,352 25,678 26,009 26,344 27299 28289 29314 Ica 11,789 12,563 12,768 11,101 11,237 12,993 14,902 16,249 17,724 18,651 19,626 20,652 21732 22868 24064 Maynas 12,771 15,906 14,439 14,653 15,62 20,044 21,19 21,96 22,68 24,368 26,182 28,130 30224 32473 34890 Paita 9,705 13,138 11,739 14,070 14,375 15,757 15,578 15,667 14,49 15,234 16,017 16,840 17705 18615 19571 Pisco 8,344 7,563 8,070 9,187 7,616 8,397 8,915 9,726 9,14 9,245 9,351 9,458 9566 9676 9787 Del Santa 10,557 11,864 14,362 14,296 15,271 12,189 12,135 11,812 11,588 11,724 11,861 12,000 12141 12283 12427 Promedio 18,119 18,513 17,899 17,839 17,170 18,250 19,058 20,226 20,307 20,598 20,894 21,194 21498 21807 22120 Fuente: SBS-2005-2019 55 ANEXO 3. Tabla del ROA de las instituciones microfinancieras (%): 2005-2019. Institución 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Crediscotia – – – – 0.34 3.24 3.06 3.53 2.47 2.26 2.06 1.88 2.40 3.06 3.91 Financieras Esp. – 0.55 1.16 3.65 3.13 2.9 3.29 2.72 2.16 2.63 3.19 3.88 4.72 5.73 6.97 CMAC 4.46 4.15 3.97 3.28 2.88 1.84 2.42 1.99 1.7 1.56 1.43 1.31 1.17 1.05 0.94 Edpymes 4.21 2.77 3.49 3.6 2.00 0.96 0.67 1.28 1.13 1.00 0.89 0.79 0.68 0.58 0.50 Mibanco 5.11 4.12 3.40 2.82 2.63 2.18 2.10 1.23 0.59 0.48 0.40 0.33 0.26 0.20 0.16 CRAC 2.61 2.98 2.86 1.82 1.68 0.54 1.14 0.99 0.12 0.09 0.07 0.05 0.03 0.02 0.02 Fuente: SBS-2005-2019 56 ANEXO 4. Tabla del ROE de las instituciones microfinancieras (%): 2005-2019 Institución 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Financieras Esp. – 3.5 9,31 24,24 18,99 19,65 22,27 22,7 16,96 21,25 26,62 33.35 41.78 52.35 65.58 Crediscotia – – – – 2.358 24,48 24,04 24,96 16,21 14,13 12,31 10.73 13.32 16.54 20.54 CMAC 28.08 25,42 23,26 21,21 19,21 13,25 17,23 14,68 12,92 11,73 10,64 9.66 8.77 7.96 7.22 Mibanco 30.37 30,67 31,01 33,37 30,1 24,9 18,03 10,64 5,36 4,32 3,47 2.8 2.25 1.82 1.46 Edpymes 14.33 11,69 16,47 17,09 8,49 4,48 3,14 5,24 4,84 4,23 3,69 3.22 2.81 2.45 2.14 CRAC 20.01 22,68 19,79 12,64 11,7 4,46 7,47 6,79 1,12 0,78 0,54 0.38 0.27 0.18 0.13 Fuente: SBS-2005-2019 57 ANEXO 5 Tabla del ROA y ROE de las CMACS: 2018-2019 ROA ROE CMAC 2018 2019 2018 2019 Trujillo 1.4 1.44 7.1 7.35 Arequipa 2.4 2.4 19.5 19.1 Piura 2.21 2.25 15.41 18.34 Sullana -2.10 0.07 -16.29 0.38 Cusco 2.43 2.24 16.06 15.29 Huancayo 2.37 2.01 18.4 16.42 Tacna 1.08 -0.39 7.66 -2.87 Ica 2.01 2.04 12.74 13.10 Maynas 1.5 1.38 8.7 8.11 Paita 1.93 2.11 12.72 13.53 Pisco (*) (*) (*) (*) Del santa -1.07 -0.24 -8.99 -1.38 PROMEDIO 1.18 1.28 7.75 8.95 Fuente: Memoria anual de las CMACS 2018-2019 58 ANEXO 6 Tabla de Disminución de la Rentabilidad de las CMACS: 2018-2019 2018 2019 ROA CMAC Utilidad neta después del impuesto / activo total Utilidad neta después del impuesto / activo total incremento y disminución Trujillo 2.10% 1.80% -0.30% Arequipa 3.30% 3.40% +0.10% Piura 1.90% 1.70% -0.20% Sullana 0.05% 2.00% +1.95% Cusco 3.20% 3.00% -0.20% Huancayo 3.40% 2.80% -0.60% Tacna 1561.00% -449.00% -1112% Ica 2.70% 2.80% +0.10% Maynas 2116.00% 1940.00% -176% Paita 208.00% -139.00% -69% Pisco (*) (*) (*) Del Santa 1.00% 2.00% +1.00% PROMEDIO 325.22% 114.29% -112.93% Fuente: Memoria anual de las CMACS 2018-2019 59 ANEXO 7 Tabla de Disminución de la Rentabilidad de las CMACS: 2018-2019 2018 2019 ROE CMAC Utilidad neta después del impuesto / capital contable (activo total- pasivo total) Utilidad neta después del impuesto / capital contable (activo total- pasivo total) Aumento y disminución Trujillo 13.00% 8.00% -5.00% Arequipa 26.00% 27.00% +1.00% Piura 1.80% 2.20% +0.40% Sullana 0.70% 0.16% -15.30% Cusco 30.00% 11.00% -19.00% Huancayo 7.00% 66.00% +59.00% Tacna 110 -33.8 -76.20% Ica 17.00% 18.00% +1.00% Maynas 12185.00% 11321.00% -864.00% Paita 1142.00% 706.00% -436.00% Pisco (*) (*) (*) Del santa 8.00% 13.00% +5.00% PROMEDIO 2035.88% 732.70% -112.43% Fuente: Memoria anual de las CMACS 2018-2019 60 ANEXO 8. Estado de situación financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Cusco Al 31 de diciembre de: Al 31 de diciembre de: ACTIVO DISPONIBLE Caja 2019 651,739,964 97,686,862 2018 568,497,650 90,602,400 PASIVO OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO Obligaciones a la Vista 2019 3,098,934,730 179,079 2018 2,598,925,573 135,124 Banco Central de Reserva del Perú 114,297,697 120,424,826 Obligaciones por cuentas de Ahorro 795,407,351 765,640,010 Bancos y otras empresas del Sistema Financiero del país 438,936,953 356,745,744 Obligaciones por cuentas a Plazo 2,173,865,369 1,741,019,425 Canje 325,192 357,930 Otras Obligaciones 129,482,931 92,131,014 Otras Disponibilidades 493,260 366,750 DEPÓSITOS DE EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO 235,493 50,286,341 INVERSIONES DISPONIBLES PARA LA VENTA 60,202,090 35,028,161 Depósitos de Ahorro 235,493 431,650 Instrumentos Representativos de Capital 91,158 521,898 Depósitos a Plazo 0 49,854,691 Instrumentos Representativos de Deuda 60,110,932 34,506,263 ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS 50,396,403 83,475,043 CARTERA DE CRÉDITOS 2,914,811,395 2,551,465,592 Adeudos y Obligac. con Empresas e instituc. financieras del País 50,396,403 83,475,043 Cartera de Créditos Vigentes 2,943,638,888 2,579,423,770 CUENTAS POR 70,219,823 45,979,858 61 PAGAR Cartera de Créditos Refinanciados 39,813,411 34,239,293 PROVISIONES 1,332,707 550,497 Cartera de Créditos Vencidos 73,823,999 61,597,148 Provisión para créditos contingentes 384,550 6,333 Cartera de Créditos en Cobranza Judicial 66,103,412 58,286,096 Provisión para litigios y demandas 948,157 544,164 Provisiones para créditos -208,568,315 -182,080,715 IMPUESTOS CORRIENTES 0 4,641,092 CUENTAS POR COBRAR 31,989,385 9,889,023 IMPUESTOS DIFERIDOS 1,409,692 1,179,386 BIENES REALIZABLES, RECIBIDOS EN PAGO Y ADJUDICADOS 9,816 22,948 OTROS PASIVOS 9,340,998 3,192,798 Bienes Recibidos en Pago y Adjudicados 9,816 22,948 TOTAL, DEL PASIVO 3,231,869,846 2,788,230,588 PARTICIPACIONES 1,549,297 1,806,823 PATRIMONIO INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO 70,698,584 69,733,993 Capital Social 354,930,188 306,399,620 ACTIVO INTANGIBLE 1,753,543 1,388,460 Capital Adicional 170,661 170,661 Otros Activos intangibles 1,753,543 1,388,460 Reservas 107,259,580 99,587,335 Ajustes al Patrimonio 92,646 541,972 IMPUESTOS CORRIENTES 1,378,853 0 Resultados Acumulados 2,712,759 0 IMPUESTO DIFERIDO 24,272,549 21,767,412 Resultado Neto del Ejercicio 78,113,658 72,379,668 OTROS ACTIVOS 16,743,862 7,709,782 TOTAL, DEL PATRIMONIO 543,279,492 479,079,256 TOTAL, DEL ACTIVO 3,775,149,338 3,267,309,844 TOTAL, DEL PASIVO Y PATRIMONIO 3,775,149,338 3,267,309,844 CUENTAS CONTINGENTES 180,478,426 162,626,372 RIESGOS Y 180,478,426 162,626,372 62 COMPROMISOS CONTINGENTES CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 830,945,993 641,683,040 CONTRA CUENTAS DE CTAS. DE ORDEN DEUDORAS 830,945,993 641,683,040 CONTRA CUENTAS DE ORDEN ACREEDORA 2,221,163,456 2,024,533,235 CUENTAS DE ORDEN ACR 2,221,163,456 2,024,533,235 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Cusco 2018-2019 63 ANEXO 9 Estado de Resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Cusco 31 de diciembre de 2019 2018 INGRESOS POR INTERESES 565,576,895 494,257,376 Disponibles 15,059,642 10,022,227 Inversiones Disponibles para la Venta 1,320,891 1,281,055 Cartera de Créditos Directos 549,196,362 482,954,094 GASTOS POR INTERESES -126,198,084 -101,475,232 Obligaciones con el Público -119,700,289 -92,840,280 Depósitos de Empresas del Sistema Financiero y Org. Financieros -1,551,155 -2,479,475 Adeudos y Obligaciones Financieras -4,946,640 -6,155,477 MARGEN FINANCIERO BRUTO 439,378,811 392,782,144 Provisiones para Créditos Directos -69,682,693 -60,129,703 MARGEN FINANCIERO NETO 369,696,118 332,652,441 INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 22,996,714 19,338,510 Ingresos por Créditos Indirectos 113,852 136,950 Ingresos Diversos 22,882,862 19,251,560 GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS -23,010,226 -19,362,982 Gastos por Créditos Indirectos -25,075 -20,729 Gastos por Fideicomisos y Comisiones de Confianza -28,722 -28,722 Primas para el Fondo de Seguro de Depósitos -12,254,453 -9,979,500 Gastos Diversos -10,701,976 -9,334,031 64 MARGEN FINANCIERO NETO DE INGRESOS Y GASTOS POR SERV. FINANCIEROS 369,682,606 332,677,969 RESULTADO POR OPERACIONES FINANCIERAS (ROF) 2,121,633 -293,907 Inversiones a Valor Razonable con Cambios en Resultados 64,688 0 Inversiones Disponibles para la Venta 1,161,547 -350,748 Ganancia (Pérdida) en Participaciones 32,220 -660,642 Utilidad - Pérdida en Diferencia de Cambio 863,178 717,483 MARGEN OPERACIONAL 371,804,239 332,384,062 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN -248,452,094 -219,188,674 Gastos de Personal y Directorio -177,802,364 -157,801,482 Gastos por Servicios Recibidos de Terceros -67,286,471 -58,521,800 Impuestos y Contribuciones -3,363,259 -2,865,392 DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES -10,438,739 -9,347,250 MARGEN OPERACIONAL NETO 112,913,406 103,848,138 VALUACIÓN DE ACTIVOS Y PROVISIONES -1,519,441 -494,896 Provisiones para Créditos Indirectos -378,217 2,970 Provisiones para Incobrabilidad de Cuentas por Cobrar -9,084 -28,185 Provisiones para Bienes Realizab, Recib. en Pago, Recuperados y Adjudic. -28,484 0 Deterioro de Inversiones -198,588 -37,983 Provisiones para Litigios y Demandas -905,068 -431,698 RESULTADO DE OPERACIÓN 111,393,965 103,353,242 OTROS INGRESOS Y GASTOS 1,132,467 1,033,303 RESULTADO DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 112,526,432 104,386,545 65  Impuesto a la Renta -34,412,774 -32,006,877 RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 78,113,658 72,379,668 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Cusco 2018-2019 66 ANEXO 10 Estado de situación financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo al 31 de diciembre 2019 2018 2019 2018 Activo Disponible Pasivos y patrimonio Obligaciones del público 1,775,159 1,721,202 Caja 57,206 51,002 Depósitos de empresas del sistema financiero 105,156 94,087 Banco Central de Reserva del Perú 70,829 40,152 Adeudos y obligaciones financieras 8,566 11,590 Bancos y entidades del sistema financiero del país 348,800 404,475 Otros pasivos 28,569 24,301 Canje 1,547 994 Total pasivo 1,917,450 1,851,180 Otras disponibilidades 3,072 2,177 481,454 498,800 Patrimonio Inversiones disponibles para la venta 227,098 202,364 Capital social 354,618 337,238 Cartera de créditos, neto 1,579,547 1,466,677 Reserva legal 87,042 76,346 Cuentas por cobrar, neto 23,917 38,581 Resultados no realizados 3,344 (2,329) Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 44,502 45,721 Resultados acumulados 34,770 31,318 Impuesto diferido 20,749 17,484 Total patrimonio 479,774 442,573 Otros activos, neto 19,957 24,126 TOTAL, ACTIVO 2,397,224 2,293,753 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,397,224 2,293,753 RIESGO Y COMPROMISOS CONTINGENTES 16,261 24,610 Riesgo y compromisos contingentes 16,261 24,610 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Credito Trujillo 2018-2019 67 ANEXO 11 Estado de Resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo al 31 de diciembre. 2019 2018 Ingresos por intereses 357,430 339,935 Gastos por intereses (78,485) (77,590) Margen financiero bruto 278,945 262,345 Provisiones para créditos (53,019) (48,149) Recupero de cartera de créditos 4,214 3,266 Provisiones para créditos directos, neta de recuperos (48,805) (44,883) Margen financiero neto 230,140 217,462 Ingresos por servicios financieros 21,728 20,672 Gastos por servicios financieros (12,396) (11,915) Margen financiero neto de ingreso y gastos por servicios de financieros Resultados por operaciones financieras 239,472 3,613 226,219 1,648 Margen operacional 243,085 227,867 Gastos de administración (188,526) (180,479) Depreciaciones y amortizaciones (9,089) (8,964) Margen operacional neto 45,470 38,424 Valuación de activos y provisiones (1,585) (7,115) Resultado de operación 43,885 31,309 68 Otros ingresos y gastos, neto 4,516 12,813 Resultado del ejercicio antes de impuesto a la renta 48,401 44,122 Impuesto a la renta (14,391) (13,564) Resultado neto del ejercicio 34,010 30,558 Número de acciones utilizado como denominador (acciones) 354,618 354,618 Utilidad por acción básica y diluida (soles) 0.0959 0.0862 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Trujillo 2018-2019 69 ANEXO 12 Estado de situación financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa - ACTIVO 2019 2018 Disponible 902604 764703 Inversiones disponibles para las ventas 143755 156012 Inversiones a vecimientos 9598 6539 Cartera de credito 4918517 4372500 Cuentas por cobrar netas de provisiones 6724 4186 Bienes realizables, adjudicaciones y recibido 10306 13802 Impuestos corrientes -------- 377 Otras participaciones 1202 1056 Inmueble, inmobiliario y equipo 141045 112635 Activo intangible 10621 9393 Impuesto a la renta diferido 47851 41247 Otros activos 14450 12463 Total, activos 6206673 5494913 PASIVO - Obligaciones con el público 4742003 4424840 Depósitos del sistema financiero y organismos internacionales 98132 29360 Adeudos y obligaciones financieras 346637 221768 Cuentas por pagar 215839 96108 70 Provisiones 7890 9885 Otros pasivos 15155 17105 TOTAL, PASIVO 5425656 4799066 PATRIMONIO 781017 695847 Capital Social 506773 452795 Capital adicional 183 183 Reservas 135000 115949 Resultados no realizados 264 (86) Resultado acumulado 138797 127006 TOTAL, PASIVO Y PATRIMONIO 294841 268118 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa 2018-2021 71 ANEXO 13 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Arequipa INGRESOS POR INTERÉS 2019 2018 Cartera de crédito directos 1036445 942020 Disponible 17037 11975 Inversiones disponibles para la venta 3639 4958 Inversiones a valor razonable 384 323 Inversiones a vencimiento 0 29 Otros ingresos financieros 57 297 1057562 959602 Gastos por interés s Obligaciones con el publico -169593 -159017 Adeudos y obligaciones f. -25783 -21332 Depósitos de empresas del sistema -4821 -2352 Cuentas por pagar -71 -22 -200268 -182723 Margen financiero bruto 857294 776879 Provisión para incobrabilidad -205350 -184551 Recupero de cartera castigada 13356 13765 Margen financiero neto 652136 606093 Ingreso por servicio financiero 72 Ingresos por créditos indirectos 37 33 Ingresos diversos 41458 38107 41495 38140 Gastos por servicios financieros - - Primas al fondo seguro de deposito -19184 -18095 Gastos diversos -10199 -8632 -29383 -26727 Margen financiero neto de ingreso y gastos por servicios financieros 664248 617506 Inversión a valor razonable con cambio en resultado 1166 456 Resultado por operaciones de cobertura -1025 766 Inversiones disponibles para la venta 0 174 Ganancia neta en diferencia de cambio 6540 2938 Otros 2282 3376 Resultado por operaciones financieras 8963 7710 Margen operacional 673212 625216 Gastos de administración - - Gastos de personal y directorio -280668 -261560 Gastos por servicios de terceros -151740 -143649 Impuesto y contribuciones -4316 -4235 -436724 -409444 Depreciación y amortización -30115 -25946 73 Margen operacional neto 206373 189826 Valuación de activos y provisiones Provisiones para créditos directos 1105 -232 Provisiones para incobrabilidad de cuentas por cobrar -1199 -1585 Provisiones para bienes realizables, recibidos en pago -51 -3955 Recuperados y adjudicados - - Provisiones por litigios y demandas -626 -152 -771 -5924 Utilidad de operación 205602 183902 Otros ingresos y gastos Otros ingresos 14778 8027 Otros gastos -24471 -10202 Utilidad antes del impuesto a la renta 347 -2175 209073 181727 Impuesto a la renta -70276 -54721 Utilidad neta del año 138797 127006 Otros resultados integrales - - Ganancias (perdida) neta en inversiones disponible para la venta 350 -396 Total, de resultados integrales del año Promedio ponderado de acciones en circulación (en miles de acciones) 139147 126610 506773 452796 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal y Crédito Arequipa 2018-2019 74 ANEXO 14 Estado de situación Financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura ACTIVO 2019 2018 Disponible 1,602,725 1,267,282 Inversiones - - Inversiones a valor razonable 84,895 - Inversiones disponibles para la venta 17,857 66,812 Inversiones negociable y vencimiento 2,050 1,831 Catera de créditos 3,564,013 3,305,887 Cuentas por cobrar 9,175 16,244 Bienes realizables recibidos en pagos 17,373 10,876 Participaciones 8,333 8,165 Inmueble, inmobiliario y equipo 159,947 145,381 Activos intangibles (neto) 3,150 3,579 Impuesto corriente 10,265 - Impuesto a la renta y particip. Diferido 36,885 32,072 Otros activos 29,998 24,427 Total, activos 5,546,666 4,882,556 PASIVO Obligaciones con el público 4,807,640 4,255,620 Depósitos de la empresa del sistema financiero 9,070 8,106 75 Adeudos y obligaciones financieras 121,865 58,790 Cuentas por pagar 35,779 38,346 Provisiones 1,664 986 Impuesto corriente - - 2,004 Otros pasivos 9,641 8,758 Pasivo corriente 2,913,049,026 2,090,268,815 Total pasivo 4,985,659 4,372,610 - - PATRIMONIO 561,007 509,946 Capital social 434,400 390,330 Reserva legal 60,500 53,971 Resultados no realizados 612 354 Resultado Neto del Ejercicio 65,495 65,291 Total pasivo y patrimonio 5,546,666 4,882,556 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura 2018-2019 76 ANEXO 15 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura INGRESOS POR INTERES 2,019 2,018 Disponible 27,128 17,427 Inversiones a disponible para la venta 3,654 2,714 Inversiones a vencimiento 28 22 Cartera de créditos directos 785,907 718,268 Otros ingresos financieros 8 12 816,725 738,443 Gastos por interés Obligaciones con el publico -191,312 -166,472 Depósitos de empresas del sistema -465 -1,163 Adeudos y obligaciones f. -8,396 -4,188 Otros gastos financieros -25 -20 -200,198 -171,843 Margen financiero bruto 616,527 566,600 Provisión para créditos directos -130,176 -115,379 Margen financiero neto 486,351 451,221 Ingresos por créditos indirectos 363 222 Ingresos diversos 53,133 43,406 53,496 43,406 77 Gastos por servicios financieros - - Primas al fondo seguro de deposito -19,404 -16,564 Gastos diversos -11,548 -9,663 -30,952 -26,227 Margen financiero neto de ingreso y gastos por servicios financieros 508,895 468,400 Resultado por operaciones financieras ROF - - Inversión a valor razonable con cambio en resultado 1,012 - Inversiones disponibles para la venta 918 - Ganancia de participaciones 169 219 Ganancia neta en diferencia de cambio 2,359 1,873 Otros 983 1,574 5,441 3,666 Margen operacional 514,336 472,066 Gastos de administración Gastos de personal y directorio -233,170 -211,486 Gastos por servicios de terceros -148,096 -135,526 Impuesto y contribuciones -5,068 -4,345 -386,334 -351,357 Depreciación y amortización -18,612 14,941) Margen operacional neto 109,390 105,768 78 Valuación de activos y provisiones - - Provisiones para créditos indirectos -26 -7 Provisiones para bienes realizables, recibidos en pago -5,370 -1,957 Provisiones por litigios y demandas -6,768 -5,077 Otras provisiones -100 -12,264 -7,041 Resultado de operación 97,126 98,727 Otros ingresos y gastos -810 -2,594 140,147,370 136,824,411 Utilidad antes del impuesto a la renta 96,316 96,133 Impuesto a la renta -30,821 -30,842 Resultado de ejercicio 65,495 65,291 Otro resultado integral -42,684,955 -42,207,106 Inversiones disponibles para la venta 258 354 Otro resultado integral del ejercicio 258 354 65,753 65,645 Promedio ponderado de acciones 43,440 43,440 Utilidad por acción básica 1.51 1.51 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Piura 2018-2019 79 ANEXO 16 Estado de situación Financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo ACTIVO 2019 2018 Disponible 561,8086,77 325,1693,92 Fondos interbancarios - - Inversiones negociable y vencimiento 93,557882 59,450,118 Catera de créditos 547,664,058 448,931,980 Cuentas ´por cobrar 20,477,310 17,453,141 Bienes realizables recibidos en pagos 3,762,832 3,571,829 Activos no corrientes 231,598 - Impuesto corriente Impuesto a la renta diferido Otros activos 26,378,232 19,156,188 Total de activos 3,536,558 3,752,672 Activo no corriente 1,257417147 877485320 Cartera de crédito 3,789,294,196 3,163,823,161 Bienes realizables, recibidos en pago y adjudicados netos - - Inversiones en subsid asociad.y part. 3,864,755 4,396,432 Inmueble, inmobiliario y equipo 65,671,862 63,483,079 80 Activos intangibles (neto) 8,125,410 7,304,499 Impuesto a la renta y particip. Diferido Otros activos Total, activo no corriente 3,866,956,243 3,239,007,171 Total, activos 5,124,373,390 4,116,492,491 PASIVO Obligaciones con el público 2,778,850,425 1,973,314,896 Fondos interbancarios Depósitos del sistema financiero y organismos internacionales 13,825,557 14,017,200 Adeudos y obligaciones financieras 47,602,421 65,796,401 Cuentas por pagar 69,579,795 32,635,258 Provisiones 576,121 1,174,434 Valores, títulos y obligaciones cir. - Impuesto corriente 113,785 Impuesto a la renta y pacífico. Otros pasivos 2,614,707 3,216,841 81 Pasivo corriente Pasivo no corriente Obligaciones con el publico Depósito de empresas financieras Adeudas y obligaciones financieras l. Provisiones 2,913,049,026 1,271,603,380 314,114,156 2,090,268,815 1270,949,192 661,230 216,553,747 Impuesto a la renta diferidos Otros pasivos Total, pasivo no corriente 1,585,717,536 1,488,164,169 Total, pasivo 4,498,766,562 3,758,432,984 PATRIMONIO 5,124,606,828 538,059,507 Capital Social 476,473,780 410,569,560 Capital adicional - - Reservas 67,042,255 57,278,666 Ajustes al patrimonio 114,608 (14989) Resultados Acumulados (20,822,334) (27,409,616) Resultado Neto del Ejercicio 102,798,519 97,635,886 TOTAL, PASIVO Y PATRIMONIO 6,993,609,321 6,072,609,046 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo 2018-2019 82 ANEXO 17 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo Ingresos 2019 2018 Ingresos por interés 846,053,124 715,159,811 Disponible 9,844,493 7,208,478 Fondos interbancarios Inversiones a valor razonable Inversiones a disponible para la venta 2,043,210 1,473,172 Inversiones a vencimiento 27,513 12,475 Cartera de créditos directos 834,102,529 706,447,808 Resultados por operaciones de cobertura -- - Cuentas por cobrar - - Otros ingresos financieros 34,929 17,878 Gastos por interés -185,108,120 -161,434,767 Obligaciones con el publico 158,789,269 144,253,013 Fondos interbancarios Depósitos de empresas del sistema 547,934 66,431 Adeudos y obligaciones con el banco central de reserva del Perú 25 Adeudos y obligaciones del sistema financiero del país 24,446,655 16,752,182 Adeudos y obligaciones f. 262,068 - Intereses de otros adeudos y obligaciones del país y del exterior -- - 83 Comisiones y otros cargos por adeudos 1,062,194 363,111 Valores títulos y obligaciones en circulación - - Intereses de cuentas por pagar - - Resultados por operaciones de cobertura - - Otros gastos financieros - - Margen financiero bruto 660,945,004 553,725,044 Provisión para créditos directos -115,300,716 -72,468,061 Margen financiero neto 545,644,288 481,256,983 Ingreso por servicio financiero 39,604,846 25,940,572 Ingresos por créditos indirectos 744,569 921,346 Ingresos por fideicomisos y comisiones de confianza 19,975 12,325 Ingresos diversos 38,840,302 25,006,901 Gastos por servicios financieros -35,588,867 -29,924,224 Gastos por créditos indirectos - - Gastos por fideicomisos y comisiones de confianza 25,707 4,720 Primas al fondo seguro de deposito 17,352,914 14,923,842 Gastos diversos 18,210,246 14,995,662 Margen financiero neto de ingreso y gastos por servicios financieros 549,660,267 477,273,331 Resultado por operaciones financieras ROF Inversión a valor razonable con cambio en resultado Inversión en commodities - -- - - -- 84 Inversiones disponibles para la venta - - Derivados de negociación - - Resultados por operaciones de cobertura - - Ganancias (perdida) neta en inversiones disponible para la venta 398,343 -100,795 Utilidad -perdida en diferencia en cambio otros 1,399,073 780,899 1,316,631 Margen operacional 552,774,314 477,953,435 Gastos de administración -395,957,138 -326,365,475 Gastos de personal y directorio 272,689,706 213,468,168 Gastos por servicios de terceros 119,790,334 109,791,290 Depreciación y amortización 3,477,098 3,106,017 -13,572,574 -12,152,361 Margen operacional neto 143,244,602 139,435,599 Valuación de activos y provisiones 3,097,232 2,611,188 Provisiones para créditos directos -17,313 -184,527 Provisiones para incobrabilidad de cuentas por cobrar -150,354 136,236 Provisiones para bienes realizables, recibidos en pago 2,689,939 2,266,749 Provisiones para activos no corrientes mantenidos para la venta - - Deterioro de activo fijo - - Provisiones por litigios y demandas - - - - 85 Resultado de operación - - Otros ingresos y gastos 574,960 392,730 140,147,370 136,824,411 Utilidad antes del impuesto a la renta 5,336,104 3,897,599 A la renta 6,259,759 -3,897,599 Impuesto a la renta -923,655 -878,962 Resultado de ejercicio 145,483,474 139,843,048 -42,684,955 -42,207,106 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Huancayo 2018-2019 97,635,886 102,798,519 86 ANEXO 18 Estado de situación Financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco, estados financieros de empresas en liquidación al 30/06/2016 ACTIVO MONEDA EQUIVALENTE EN TOTAL Disponible 437408.54 27,796,17.54 3,217,026.06 Caja 3,439.31 - 3,439.31 Banco Central de Reserva del Perú - - - Banco y otras empresas del sistema financiero del país 43,3969.21 2,779,617.54 3,213,586.75 Bancos y otras instituciones del exterior 17,857 66,812 - Otras disponibilidades 2,050 1,831 - Rendimientos devengados del disponible 3,564,013 3,305,887 - Fondos interbancarios 9,175 16,244 - Fondos interbancarios 17,373 10,876 - Rendimientos devengados de fondos interbancarios 8,333 8,165 - Inversiones negociables y a vencimiento 159,947 145,381 -- Inversiones negociables para intermed.financ. En valores represent. De Inversiones neginversiones negociables para intermed.financ. En valores - - - - - - Rendimientos devengados de inversiones negociables y a vencimiento - - -- Menos: provisiones para inversiones negociables y a vencimiento - - - Cartera de créditos - - - Cartera de créditos vigentes - - - Cartera de créditos reestructurados - - - Cartera de créditos refinanciado - - Cartera de crédito vencido - - Cartera de crédito en cobranza judicial - - - Rendimientos devengados de crédito vigentes - - - Menos: provisiones para créditos - - - 87 Cuentas por cobrar Cuentas por cobrar por diferencial de instrumento financiero derivados -- - - - - - Cuentas por cobrar por diferencial de instrumento financiero derivados de - - - Cuentas por cobrar por venta de bienes y servicios fideicomiso -- - - Otras cuentas por cobrar - - - Rendimientos devengados de cuentas por cobrar - - - Menos provisiones para cuentas por cobrar -- - - Bienes realizables, recibidos en pago, adjudicados y fuera de uso 30,490.89 - 30,490.89 Bienes realizables Bienes recibidos en pago y adjudicados 36875.24 - 36,875.24 Bienes fuera de uso -- - - Menos provisiones y depreciaciones para bienes realizables, recibidos en -6384.35 -- -6,384.35 Inversiones permanentes - - - Inversiones de participación patrimonial en personas jurídicas del país y del - - - Otras inversiones permanentes - - - Rendimientos devengados de inversiones permanentes - -- - Menos provisiones para inversiones permanentes - - - Inmuebles, mobiliario y equipo 45584.48 - 45,584.48 Menos depreciación acumulada de inmueble, mobiliario y equipo Impuesto a la renta y participaciones diferidas -4487.86 - - - -4,487.86 Otros activos 1000.00 - 1,000.00 Menos amortización acumulada para gastos amortizables -1304676.71 - 1,304,678.71 Total, activos 514483.89 2779617.54 3,294,101.43 Contingentes deudores - - - Contingentes de orden deudoras - - -- Contra cuenta de orden acreedoras - -- - 88 Fideicomisos, comisiones de confianza deudoras y cuentas por el contrario - - - Pasivo - - - Obligaciones con el publico 1342758.88 34217.55 1,376,976.43 Obligaciones a la vista 9,070 8,106 Obligaciones por cuenta de ahorro 11999.66 16664.64 28,654.30 Obligaciones por cuenta a plazo 60468.54 5864.82 66,333.36 Otras obligaciones Gastos por pagar de obligaciones con el publico 1270290.68 11688.09 1,281,978.77 Fondos interbancarios - - - Fondos interbancarios Gastos por pagar de fondos interbancarios - - -- Depósitos de empresas del sistema financiero y organismo - - - Deposito a la vista - - - Depósito de ahorro - - - Depósito a plazo - - - Gastos por pagar por depósito de empresas del sistema financiero y Adeudos y obligaciones financiero a corto plazo - - -- - - Adeudos y obligaciones con el Banco Central de Reserva del Perú - - -- Adeudos y obligaciones con empresa del exterior y organismo financiero - -- - Otros adeudos y obligaciones del país y del exterior - - - Gastos por pagar por adeudos y obligaciones financieras - - -- Cuentas por pagar 18,072,072.89 1,729,733,09 19,801,760.98 Cuentas por pagar por diferencial de instrumentos financieros derivados de - - - Cuentas por pagar por diferencial de instrumentos financieros derivados de - - - Otras cuentas por pagar 18,072,027.89 1,729,733.09 19,801,760.89 Gastos por pagar de cuentas por pagar - - - 89 Adeudos y obligaciones financieras a largo plazo - - - Adeudos y obligaciones con empresas e instituciones financiera del país - - - Adeudos y obligaciones con empresas del exterior y organismo financiero - - - Otros adeudos y obligaciones del país y del exterior - - - Gastos por pagar de adeudos y obligaciones financieras - - - Provisiones - - - Provisiones para créditos contingentes - - -- Provisión para otras contingencias y riesgo país - - - Valores, títulos y obligaciones en circulación - - - Bonos comunes - - - Bonos subordinarios - - - Bonos de arrendamiento financiero - - - Instrumentos hipotecarios y otros instrumentos representativos de deudas - -- - Otras obligaciones subordinadas - - - Gastos por pagar de valores, títulos y obligaciones en circulación - - -- Impuesto a la renta y participaciones diferidas - - - Otros pasivos 59,390.93 810.01 60,200.94 Otros pasivos 59,390.93 810.01 60,200.94 Total, pasivo 19,474,177.70 S/1,764,760.65 21,238,938.35 Patrimonio - -17,944,836.92 - - - -17,944,836.92 Capital social - - - Capital adicional - - - Reserva legal - - - Ajuste patrimonio -- - - Resultados acumulados -17,057,527.22 -- -17,057,527.22 90 Resultado Neto del Ejercicio -S/887,309.70 - -S/887,309.70 Total, pasivo y patrimonio 1,529,340.78 1,764,760.65 3,294,101.43 Contingencia acreedores - - -- Responsabilidad por avales y carta fianzas - - - Responsabilidad por carta de crédito - - - Responsabilidad por aceptación bancarias - - - Responsabilidad por líneas de créditos no utilizados y créditos concedidos - - - Responsabilidad por contrato de productos financieros derivados - - - Responsabilidad por contrato de underwriting - - - Responsabilidad por litigios - - - Contra cuentas de cuentas de orden deudores 34,357,650.42 587,035.82 34,944,686.24 Cuenta de orden acreedores - - - Fidecomisos, comisiones de confianza acreedoras y cuentas deudoras Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco 2018-2019 91 ANEXO 19 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco, estados de resultado de empresas en liquidación 30/0672016 CUENTAS DE RESULTADOS MONEDA NACIONAL EQUIVALENTE EN M. E TOTAL Intereses por disponible 754.34 78,890.03 79,644.37 Intereses y comisiones por fondos interbancarios 754.34 3,986.50 4,740.84 Ingresos por inversiones negociables y a vencimiento - - - Intereses y comisiones por cartera de créditos - - - Ingresos de cuentas por cobrar - - - Participaciones ganadas por inversiones permanentes - - - Otras comisiones Diferencia de cambio de operaciones varias - - - - Reajuste de indexación - - - Fluctuación de valores por variaciones de instrumento financiero derivados - - - Compra venta de valores - - - Otros ingresos financieros - - - Gastos financieros 286,385.84 110,615.69 397,001.53 Intereses y comisiones por obligaciones con el publico 286,385.84 5,691.89 292,077.73 Intereses y comisiones por fondos interbancarios - - - Perdida por valorización de inversiones negociables y a vencimiento - - - Interese por depósito de empresas del sistema financiero y organismo - - -- Interés por adeudos y obligaciones del sistema financiero del país - - - Intereses por adeudos y obligaciones del país y del exterior - - - Intereses comisiones y otros cargos de cuentas por pagar - - - Interés por valores títulos y obligaciones en circulación - - - Comisiones y otros cargos por obligaciones financieras - - - 92 Diferencia de cambio de instrumento financiero derivados - - - Diferencia de cambio de operaciones varias - 104,923.80 104,923.80 Reajuste por indexación - - - Fluctuación de valores por variaciones de instrumento financiero derivados - - - Compra venta de valores y perdida por participación patrimonial - - - Primas al fondo de seguro de depósitos - - - Otros gastos financieros - - - Margen financiero bruto -285,631.50 -31,725.66 317,357.16 Ingresos por servicios financieros - - - Ingresos por operaciones contingentes - - - Ingresos por fideicomisos y comisiones de confianza - - -- Ingresos diversos -- - Gastos por servicios financieros 3,601.44 1,505.38 5,106.82 Gastos por operaciones contingentes Gastos por fideicomisos de confianza - - - Gastos diversos 3,601.44 1,505.38 5,106.82 Margen operacional -289,232.94 -33,231.04 -322,463.98 Gasto de administración 547,925.68 2,384.89 550,310.57 Gasto personal - - - Gasto por servicios recibidos de terceros 547,054.99 2,384.89 549,439.88 Impuestos y contribución S/870.69 - 870.69 Margen de operación neta -837,158.62 -35,615.93 -872,774.55 Provisiones, depreciaciones amortizaciones 191,047.94 S/4,792.08 195,840.02 Provisiones para incobrabilidad de cuentas por cobrar 23,546.70 S/4,792.08 28,338.78 Provisiones para bienes fuera de uso, desvalorización y depreciación de - - bienes - 93 Provisiones para contingencias y otros 20,873.83 - 20,873.83 Depreciación de inmueble, mobiliario y equipo 31,741.25 - 31,741.25 Amortización de gasto 114,886.16 - 114,886.16 Resultado de operación -1,028,206.56 -40,408.01 -1,068,614.57 Otros ingresos y gastos 127,728.41 53,576.46 181,304.87 Ingresos netos (gastos netos) por recuperación de cartera 23,973.75 1,516.39 25,490.14 Ingresos extraordinarios 190,938.54 53,098.85 244,037.39 Ingresos de ejercicio anterior 421,067.34 - 421,067.34 Gastos extraordinarios 360,575.62 - 360,575.62 Gastos de ejercicios anteriores 147,675.60 1,038.78 148,714.38 Resultado del ejercicio antes de participación e impuesto a la renta -900,478.15 13,168.45 -887,309.70 Distribución legal de la renta neta - - - Impuesto a la renta - - - Resultado neto del ejercicio -900,478.15 13,168.45 -887,309.70 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco 2018-2019 94 ANEXO 20 Estado de situación financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Paita ACTIVO 2019 2018 DISPONIBLE 31,365,541 31,484,371 Caja 3,747,944 4,550,175 Banco Central de Reserva del Perú 4,079,795 3,070,489 Bancos de entidades de sistema financiero del país 23,295,853 23,414,168 Otras disponibilidades 241,949 449,540 Inversiones a vencimiento 11,485,625 15,451,334 Cartera de créditos 95,633,641 106,587,004 Cartera de créditos vigentes 93,211,343 102,803,764 Cartera de crédito refinanciados 3,274,491 4,535,081 Cartera de créditos vencido 10,227,156 6,676,708 Cartera de créditos en cobranza judicial 10,046,246 9,789,164 Rendimientos devengados de créditos vigentes - - Neto de provisiones -21,125,594 -17,217,712 Cuentas por cobrar 568,295 1,289,720 Producciones financiero derivados para negociación - - Cuentas por cobrar por ventas de bs. Y ser y fideicomisos 384,250 89,056 Otras cuentas por cobrar 184,045 1,200,665 Bienes realizables recibidos en pagos, adjudicados y fuera de uso 799,558 1,052,499 95 Bienes recibidos en pagos adjudicados 799,558 1,052,499 Participaciones 3,528,401 3,454,912 Otras inversiones permanentes 3,528,401 3,454,912 Inmueble. Mobiliario y equipo neto 13,111,321 13,983,232 Neto de depreciación acumulada 13,111,321 13,983,232 Intangibles 485,700 311,112 Impuesto corriente 2,357,525 2,789,223 Impuesto diferido 1,338,733 1,344,510 Activos no corrientes mantenidos para la venta - - Otros activos 2,071,914 655,499 Total activos 162,746,256 178,403,418 Pasivo Obligaciones con el publico 127,191,316 142,675,899 Obligaciones a la vista 463 9,605 Obligaciones por cuenta de ahorro 14,800,941 11,803,070 Obligaciones por cuenta a plazo 110,108,378 127,441,323 Otras obligaciones 2,281,534 3,421,901 Gastos por pagar de obligaciones con el publico - - Depósitos de empresas del sist.finan. Y org.financ. Inter - - Depósito de ahorro - - Depósito a plazo - - 96 Adeudos y obligaciones financieras - - Adeudos y obligaciones con empresas e instituciones finan.pais - - Adeudos y obligaciones con empresas del exterior y organismo intern. - - Otros adeudos y obligaciones del pais y del exterior - - Gastos por pagar de adeudos y obligaciones financieros - - Cuentas por pagar 1,828,748 1,970,620 Otras cuentas por pagar 1,828,748 1,970,620 Provisiones 848,684 837,558 Provisione para créditos contingentes 158 158 Provisión para litigios y demandas 848,526 837,400 Otros - - Otros pasivos 690,538 377,109 Total pasivo 130,559,286 145,861,186 Total patrimonio 32,186,970 32,542,232 Capital social 32,472,614 32,472,614 Capital adicional 229,193 32,472,614 Reservas 1,144,100 1,014,042 Resultados acumulados -1,303,675 -1,303,675 Resultado Neto del Ejercicio -355,261 130,058 Total pasivo y patrimonio 162,746,256 178,403,418 RIESGO Y COMPROMISO CONTIGENTES 15,800 15,800 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Paita 2018-2019 97 ANEXO 21 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Paita MILES DE SOLES 2019 2018 Ingresos por intereses 38,002,023 39,367,241 - - Organismo Financiero Interno Adeudos y obligaciones financieras - - Adeudos y obligaciones del sistema financiero país - - Adeudos y obligaciones del país y exterior - - Comisiones y otros cargos por obligaciones financieras Valores títulos y obligaciones en circulación Margen financiero bruto Provisiones para incorb. de créditos directos - - - - 31,121,669 31,400,982 6,314,470 7,010,595 Disponible 1,004,296 923,981 Inversiones a vencimientos 481,592 476,662 Cartera de créditos directos 36,512,448 37,953,588 Cuenta por cobrar 3,687 13,011 Otros ingresos financieros - - Gastos por intereses 6,880,354 7,966,259 Obligaciones con el público 6,880,354 7,966,259 Depósito de empresas del Sistema Financiero y 98 Provisiones para desvalorización de inversión - - ejercicio Provisión para desvalorización de inversión de ejerc. - - Anteriores Provisiones para créditos directos 6,314,470 7,010,595 Provisiones para incobrabilidad de crédito de - - ejercicio anterior Margen financiero neto 24,807,199 24,390,387 Ingresos por servicios financieros 1,745,629 1,443,779 Ingresos por créditos indirectos 1,234 1,504 Ingresos diversos 1,744,395 1,442,275 Gastos por servicios financieros 1,547,120 1,798,594 Gastos por operaciones indirectos - 1,098 Gastos por fideicomisos y comisiones de confianza - - Prima para el fondo de seguro de deposito 1,291,813 1,476,663 Gastos diversos 255,306 320,833 Margen financiero neto de ingresos y gastos por ss financ 25,005,708 24,035,572 Resultado por operaciones financieras (ROF) 186,397 268,100 Ganancia (perdida) en participaciones 73,489 111,639 Utilidad-perdida en diferencia de cambio 124,583 156,461 99 Otros ingresos financieros -11,675 - Margen operacional 25,192,105 24,303,672 Gastos de administración 24,126,619 23,509,638 Gasto de personal y directorio 15,532,609 14,872,174 Gastos servicios recibidos por terceros 8,216,861 8,190,935 Impuestos y contribuciones 377,149 446,529 Depreciación ime y amortización softw 1,176,370 934,186 Margen operacional neto -110,884 -140,152 Valuación de activos y provisiones -42,631 875,612 Provisión para créditos indirectos - - Provisión para incobrabilidad de cuentas por cobrar -10,108 -30,760 Provisión para desvalorización de bienes realizable Recibir en pago, adjudicación Provisión para activo no corrientes mantenidos para 3,291 -158,797 - - la venta Deterioro de inversiones -210,000 210,000 Deterioro de activo fijo 0 843,596 Provisión para litigios y demandas 174,187 11,573 Provisión para créditos contingentes - - Otras provisiones - - Resultado de operación -68,253 -1,015,765 100 Otros ingresos y gastos -158,882 1,387,530 Resultado antes del impuesto a la renta -227,135 371,766 Impuesto a la renta -128,126 -241,708 Resultado neto del ejercicio -355,261 130,058 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Paita 2018-2019 101 ANEXO 22 Estado de situación financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Sullana ACTIVO CORRIENTE 2019 2018 Disponible 702,828 865,057 Inversiones disponibles para las ventas 150,909 128,107 Cartera de crédito neto 1,857,214 1,952,170 Cuentas por cobrar, neto 8,852 17,957 Bienes realizables recibidos en pago y adjudicados, neto 38,019 17,957 Otras inversiones 9,854 9,648 Inmueble, inmobiliario y equipo 67,874 72,635 Intangibles 10,706 8,595 Impuestos diferidos 10,546,846 8,132,308 Impuestos corrientes 46,976 33,667 Impuesto a la renta diferido 13,767 10,810 Activo no corriente mantenido para la venta 21,899 Otros activos 5,083 3,617 Total activos 2,933,981 3,119,687 Riesgos y compromisos contingentes Pasivo 94,074 227,392 Obligaciones con el público y depósitos 2,296,523 2,479,870 Adeudas y obligaciones financieras 305,700 327,106 Cuentas por pagar 13,784 12,243 102 Provisiones 3,407 3,639 Otros pasivos 12,229 17,499 Total pasivo 2,840,357 Total patrimonio 302,338 279,330 Capital social 3,18,704 230,438 Capital adicional - 52,710 Reservas 42,352 42,352 Resultados No realizados 456 -660 Resultados acumulados -59,174 -45,513 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,933,981 3,119,687 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Sullana 2018-2019 103 ANEXO 23 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Sullana MILES DE SOLES 2019 2018 Ingresos por intereses 438,034 517,306 Gastos por intereses -140,656 -157,144 Margen financiero bruto 297,378 360,162 Provisiones para créditos directos -94,669 -196,953 Margen financiero neto 202,709 163,209 Ingreso por servicio financieros, neto 9,979 9,775 Margen financiero neto de ingresos y gastos por 212,688 172,984 Resultado por operación financiera 3,747 4,628 Margen operacional 216,435 177,612 Gastos de administración -199,192 -212,116 Depreciación y amortización -15,255 -12,260 Margen operacional neto 1,988 -46,764 Valuación de activos y provisiones - - Provisiones para créditos contingentes 608 130 Provisiones para incobrabilidad de cuentas por -745 -412 Deterioro de inversiones -659 - Provisiones para bienes realizables, recibido en - - Recuperados y adjudicados y otros -11,079 -8,282 Otras provisiones -1,220 -354 104 Resultados de operación -11,107 -55,682 Otros ingresos netos 9,289 7,144 Resultado antes del impuesto a la renta -1,818 -48,538 Impuesto a la renta 2,957 3,025 Utilidad (perdida) neta 1,139 -45,513 Utilidad (perdida) por acción (en soles) 0.004 0.2 Resultado neto del ejercicio 300,835 229,402 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Sullana 2018-2019 105 ANEXO 24 Estado de situación financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Ica ACTIVO CORRIENTE 2019 2018 Disponible 161,466,107 161,973,904 Caja 14,170,616 16,901,363 Banco Central de Reserva del Perú 59,006,567 60,188,669 Banco y otras empresas del sistema financiero del país 87,058,133 82,519,654 Otras disponibilidades 1,230,791 2,364,218 Inversiones disponibles para las ventas 74,188,798 33,361,255 Instrumentos representativos de deudas 74,188,798 33,361,255 Inversiones a vencimiento 24,210,338 39,446,736 Cartera de crédito 1,026,696,241 896,205,656 Cartera de crédito vigente 1,046,696,411 911,616,001 Cartera de crédito refinanciado 10,291,950 10,574,149 Cartera de crédito vencidos 26,225,304 21,740,220 Cartera de crédito en cobranza judicial 33,382,136 28,687,351 Provisiones para créditos -89,899,560 -76,412,066 Cuentas por cobrar 17,349,153 20,007,916 Bienes realizables y adjudicados 240,798 301,676 Participaciones 2,956,471 2,894,899 Inmueble, inmobiliario y equipo 50,191,431 46,967,147 Intangibles 2,788,295 1,714,271 106 Impuestos diferidos 10,546,846 8,132,308 Otros activos 10,444,784 4,903,113 Total activos 1,381,079,262 1,215,908,881 Cuentas contingentes deudores 5,836,599 5,144,391 Cuentas de orden deudor 1,205,232,091 421,207,533 Contra cuenta de orden acreedoras 1,420,367,954 1,294,327, Fideicomiso y comisiones de confianza deudores - - Pasivo Obligaciones con el público 1,079,825,531 963,566,336 Obligaciones a la vista 112,594 144,622 Obligaciones por cuenta de ahorro 216,106,851 183,664,380 Obligaciones por cuentas a plazo 730,932,160 671,711,406 Otras obligaciones 132,673,926 108,045,929 Depósito de empresas del sistema financiero 15,450,097 5,337,351 Depósito de ahorro - 1,295,150 Depósitos a plazo - 4,042,201 Adeudos y obligaciones financieras corto plazo 37,628,282 35,892,001 Provisiones 1,920,783 1,700,063 Provisiones para créditos contingentes - 6,370 Provisión para litigios y demandas - 1,693,693 Impuestos corrientes 3,571,861 1,433,757 Impuestos diferidos 145,676 219,654 107 Otros pasivos 1,947,145 848,804 Total pasivo 1,166,359,182 1,027,104,326 Capital social 52,968,671 52,968,671 Capital adicional 594,232 594,232 Reservas 133,671,282 111,601,858 Ajustes al patrimonio 174,258 -10,538 Resultados acumulados 710,461 728,731 Resultado Neto del Ejercicio 214,720,079 188,804,555 TOTAL, PASIVO Y PATRIMONIO 1,381,079,262 1,215,908,881 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Ica 2018-2019 108 ANEXO 25 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Ica RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS (ROF) 2019 2018 Inversiones disponibles para la venta 2,846 54,088 Ganancias (perdida) en participación 61,572 93,535 Utilidad (pérdida) en diferencia de cambio 678,475 450,116 Otros -1,316,381 -450,780 Margen operacional -149,149,643 131,240,944 Gastos de administración -104,668,402 -93,442,335 Gastos de personal y directorio -65,133,407 -58,242,066 Gastos por servicios recibidos por terceros -35,998,965 -33,740,051 Impuestos y contribuciones -1,536,030 -1,460,218 Depreciaciones y amortizaciones -6,138,917 -5,862,641 Margen operacional neto 38,342,323 31,935,968 Valuación de activos y provisiones -795,070 -35,496 Provisiones para créditos indirectos -1,691 -3,402 Provisiones para incobrabilidad de cuentas por cobrar -3,931 -32,801 Provisiones para recuperados y adjudicados y otros 502,709 295,391 Provisiones por litigios y demandas -1,300,020 -294,684 Resultados de operación 37,547,252 31,900,472 Otros ingresos y gastos 1,127,327 -1,081,260 109 Impuesto a la renta -12,073,404 -10,050,131 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Ica 2018-2019 Resultado antes del impuesto a la renta 32,981,732 38,674,579 Resultado neto del ejercicio 22,921,601 26,601,175 110 ANEXO 26 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO MAYNAS RESUMEN MILES DE SOLES 2019 2018 Disponible 72,180 44,386 Colocaciones brutas 402,327 384,899 Inversiones financieras 12,674 15,620 Activos rentables 449,969 410,626 Provisiones para incobrabilidad 39,950 33,626 Total activos 490,283 444,379 Pasivo Depósito y captaciones del publico 378,859 347,759 Deposito del sistema y organizaciones financieras 21 1,706 Adeudos 19,665 11,555 Total pasivo 406,258 367,211 PATRIMONIO NETO 84,026 77,168 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Maynas 2018-2019 111 ANEXO 27 Estado de Resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Maynas ESTADOS DE RESULTADOS 2019 2018 Ingresos por intereses 89,230,570 81,887,771 Gastos por intereses -18,728,145 -16,320,235 Margen financiero-bruta 70,502,425 65,567,536 Provisiones para créditos directos -11,396,493 -7,016,256 Margen financiero neto 59,105,932 58,551,280 Ingresos por servicios financieros 3,020,691 2,841,863 Gastos por servicios financieros 3,765,940 -3,685,242 Margen financiero neto de ingreso y gasto por servicios financieros 58,360,683 57,707,901 Resultado por operaciones financieras (ROF) 323,565 377,640 Margen operacional 58,684,248 58,085,541 Gasto administrativo -455,304,479 -44,166,354 Depreciaciones y amortizaciones -2,877,463 -3,238,627 Margen operacional neto 10,276,338 10,680,560 Valuación de activos y provisiones -203,698 -1,627,659 Resultado de operación 10,072,640 9,052,901 Otros ingresos y gastos -560,052 350,772 Resultado antes del impuesto a la renta 9,512,588 9,403,673 Impuesto a la renta -2,985,129 -2,986,687 112 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Maynas 2018-2019 Resultado neto del ejercicio 6,416,986 6,527,459 113 ANEXO 28 Estado de situación financiera Caja Municipal de Ahorro y Crédito Tacna ACTIVO 2019 2018 Caja y Bancos 15,472 15,827 Banco Central de Reserva del Perú 92,915 117,289 Bancos de entidades del sistema financiero del país 63,373 52,075 Canje 1,087 752 Otras disponibilidades 8,374 253 Total disponible 181,221 186,196 Inversiones disponibles para venta 76,062 11,291 Inversiones a vencimiento 310 5,512 Cartera de crédito neto 722,411 772,344 Cuenta por cobrar 882 881 Bienes realizables, recibidos en pago y adjudicaciones 684 1,064 Participaciones 2,259 2,212 Inmueble. Mobiliario y equipo neto 42,057 44,637 Activo intangible 704 702 Impuesto corriente 11,404 7,149 Impuesto diferido 3,667 3,060 Otros activos 5,019 5,007 Total activos 1,046,680 1,040,055 114 Riesgo y compromiso Contingentes cuentas de orden 2,534 5,974 Cuenta de orden deudoras 400,526 278,285 Contra cuentas de orden acreedoras Pasivo 694,895 724,470 Obligaciones del publico 879,237 862,116 Fondos interbancarios 0 0 Depósito de empresas de sistema financiero 3,960 7,796 Adeudo y obligaciones financieras 5,926 16,928 Cuentas por pagar 15,439 5,642 Provisiones 740 710 Otros pasivos 1,584 365 Impuesto corriente - - Total pasivo 906,886 893,557 Total patrimonio 139,794 146,498 Capital social 108,307 98,702 Capital adicional 73 73 Reservas 28,200 31,921 Ajuste al patrimonio 18 188 Resultados acumulados 7,298 4,802 Resultado neto del ejercicio -4,102 10,812 115 Total pasivo y patrimonio 1,046,680 1,040,055 Riesgo y compromiso 2,534 5,974 Cuentas de orden Cuentas de orden deudoras 400,526 278,286 Contra cuentas de orden acreedores 694,895 724,470 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Tacna 2018-2019 116 ANEXO 29 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Tacna MILES DE SOLES 2019 2018 Disponible 4,589 3,344 Intereses percibidos 1 2 Inversiones a valor razonable con cambios en resultados - - Inversiones disponibles para la venta 348 430 Inversiones a vencimientos 2 45 Cartera de créditos directos 156,862 160,423 Otros ingresos financieros - - Gastos por intereses - - Obligaciones con el publico 39,333 38,782 Depósitos de empresas del sistema financiero y org.fin.interm. 51 242 Adeudos y obligaciones financieras 747 1,091 Comisiones y otros cargos por adeudos y obligaciones financieras - - Cuentas por pagar 105 107 Otros gastos financieros - - Margen financiero bruto 121,566 124,022 Provisiones para créditos directos 46,869 29,192 Margen financiero neto 74,697 94,830 Ingreso por servicio financiero 2,078 1,969 117 Ingresos por créditos indirectos Ingresos por fideicomisos y comisiones de confianza 10 - 40 - Ingresos diversos 2,068 1,929 Gastos por servicios financieros 8,199 7,154 Gasto por fideicomisos y comisiones de confianza 14 14 Primas al fondo seguro de deposito 6,829 5,892 Gastos diversos 1,356 1,248 Margen financiero neto de ingreso y gasto por servicios financieros 68,576 89,645 Resultado por operaciones financiera (ROF) - - Inversiones disponibles para la venta 15 - Ganancia (perdida) en participaciones - - Utilidad - perdida en diferencia de cambio 280 380 Otros 260 385 Margen operacional 69,131 90,410 Gasto de administración 72,808 74,315 Gasto de personal y directorio 50,043 52,157 Gastos por servicios recibidos de terceros 21,639 21,071 Impuestos y contribuciones 1,126 1,087 Depreciación y amortización 4,557 3,956 Margen operacional -8,234 12,139 Valuación de activos y provisiones 889 1,246 118 Provisiones para créditos indirectos -42 41 Provisiones para incobrabilidad de cuentas por cobrar 156 285 Provisiones para bienes recibidos en pagos recuperados 595 190 Provisiones para litigios y demandas 180 730 Resultado de operación -9,123 10,893 Otros ingresos y gastos 4,415 5,344 Resultado antes del impuesto a la renta -4,708 16,237 Impuesto a la renta -606 5,425 Resultado neto del ejercicio -4,102 10,812 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Tacna 2018-2019 119 ANEXO 30 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DEL SANTA ACTIVO 2019 2018 Caja y bancos 15,747 13,914 Inversiones temporales 5,349 6,266 Cartera neta 22,007 23,579 Cartera bruta 28,760 30,373 Cartera vigente 20,976 22,243 Cartera en riesgo 7,784 8,130 Provisiones para préstamos dudosos 6,753 6,794 Intereses devengados por cobrar 516 548 Otros activos corrientes 2,221 3,182 Inversiones de largo plazo 656 687 Activo fijo 1,764 1,863 Otros activos 3,755 385 Total activos 52,016 50,425 Pasivo Ahorro 7,575 7,981 Depósito a plazo fijo, corto plazo 19,157 15,971 Obligaciones, corto plazo 35 37 Otro pasivo a corto plazo 1,000 1,589 120 Depósito a plazo fijo, corto plazo 15,768 18,751 Obligaciones, largo plazo -- ---- Cuasi capital -- -- Otros pasivos, largo plazo -- -- Total pasivo Total patrimonio 43,535 44,329 8,482 6,096 Capital 10,934 7,403 Ganancia (perdida) periodo -1,123 -554 Resultados de Ejercicios Anteriores -1,353 -775 Otras cuentas de capital 22 22 Total pasivo y patrimonio 52,016 50,425 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Del Santa 2018-2019 121 ANEXO 31 Estado de resultado Caja Municipal de Ahorro y Crédito Del Santa MILES DE SOLES 2019 2018 Ingresos por intereses y comisiones 7,134 8,047 Intereses percibidos 6,618 7,498 Intereses devengados 516 548 Gastos de interés y comisiones 2,142 2,324 Ingreso financiero neto 4,992 5,722 Provisiones para préstamo dudosos 844 1,515 Ingresos financieros, después de provisiones 4,148 4,207 Gastos operativos 5,442 5,378 Personal 3,373 3,461 Otros gastos operativos 2,069 1,917 Ingreso neto de operaciones -1,294 -1,171 Otros ingresos 1,031 1,247 Ganancia (perdida) de inversiones 566 502 Otros ingresos no extraordinarios 465 746 Otros gastos 904 598 Ajuste por el efecto de inflación - - Otros gastos no extraordinarios 904 598 Resultado antes de cuentas extraordinarias -1,167 -522 122 Extraordinarios 56 - Ingresos extraordinarios 56 - Resultado antes del impuesto a la renta -1,111 -522 Impuesto a la renta 11 32 Resultado neto del ejercicio -1,123 -554 Fuente: Memoria Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito del anta 2018-2019